Содержание к диссертации
стр.
ВВЕДЕНИЕ 4
Глава 1. АНАЛИЗ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРО
ЕКТОВ И ОПЫТА ЭКСПЛУАТАЦИИ МЕСТОРОЖДЕНИЙ
ПОВАРЕННОЙ СОЛИ 11
1.1. Анализ состояния запасов it перспективы развития промышлен
ности по добыче и переработке соли 11
1.2- Технологические особенности систем разработки месторожде
нии поваренной соли п Российской Федерации и за рубежом.
Опыт маркетинга ОАО «Бассоль» по стране...-..- -..- 17
1-3. Анализ мім одой оценки эффективности инвестиционных
проектов 24
Анализ привлекательности инвестиционных проектов для финансирования из Федерального бюджета 35
Общие сведения о Шедокском месторождении поваренной соли. Цели и задачи исследования 43
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ Г 47
Глава 2. РЕСУРСЫ И УСЛОВИЯ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННО
ГО ПРОЕКТА ПО РАЗРАБОТКЕ МЕСТОРОЖДЕНИЯ СОЛИ
И СТРОИТЕЛЬСТВА СОЛЕПЕРЕРАБЛТЫВАЮЩЕГО ЗА
ВОДА В КРАСНОДАРСКОМ КРАЕ 49
Обоснование реализации планируемого инвестиционного проекта 49
Оптимальное ранжирование месторождений при планировании промышленного их освоения с помощью линейного и целочисленного программирования : 64
23. Дисконтированная стоимость финансовых потоков 15
Стоимость капитала в условиях ггеопределешюсти—. 78
Учет фактора риска и неопред елейности при проектировании завода и при пленении инвестиций 84
2.6. Учет инфляции при расчете эффективности ввода проекта 89
2/7. Дивидендная политика..: і 96
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ II 104
ГлаваЗ. МОДЕЛИРОВАНИЕ И МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗАЦИИ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 106
Модель плана производства соли и ее номенклатура 106
Модель плана реализации соли, маркетинговые исследования, предполагаемые рынки сбыта 112
33. Конъюнктура торговли солью на внешних рынках. Изменение
валютных ОТНОШЄЕ1ИЙ 122
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ Ш 123
Глава 4. РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПРОЕКТА 125
4Л. Финансовые расчеты окупаемости проекта 125
Схема финансирования и анализ расчета эффективности 127
Оценка устойчивости инвестиционного проекта и расчет границ безубыточности 139
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ IV 146
ЗАКЛЮЧЕНИЕ і 147
ЛИТЕРАТУРА 149
ПРИЛОЖЕНИЯ 159
Введение к работе
Аьлуллі.шіеть темы исследования. Несмотря на возрастающую потребность в поваренной соли, ее производство в России неуклонно снижается и в настоящее время составляет 50% от уровня 1985г. К 2005г, прогнозируется увеличение потребности России в соли до 13,5 млн.т, а к 2010г. она должна возрасти еще в 1,27 рта, в том числе для промышленности - в 1,32 раза и для сельского хозяйства - 1,1 раза. Однако» добыча соли в Российской Федерации в 2002г. составила всего 7,2 млн.т,
С распадом СССР основные производители соли оказались за пределами Российской Федерации. Поэтому, Россия для поддержания работоспособности всех отраслей народного хозяйства и в первую очередь, перерабатывающей, рыбной, пищевой, химической, медицинской, микробиологической, оборонной, комбикормовой и сельского хозяйства, вынуждена ввозить 4233 тыс. тонн соли, в том числе из Украины - 4000 тыс. тонн, Белоруссии - 233 тыс. тонн»
В настоящее время собственные потребности Россия удовлетворяет за счет соляных месторождений Урала, Сибири и Астраханской области. Поэтому, для Южіюго Федерального округа транспортные расходы но доставке соли составляют значительную долю её стоимости и предопределяют необходимость рассмотрения существующих месторождений и возможности их дальнейшей разработки.
Необходимым условием освоения месторождения и строительства завода по производству соли являются привлеченные инвестиционные ресурсы. Решение данной проблемы позволяет укрепить экономическую безопасность России, обеспечить существенный экономический эффект в масштабах регионального хозяйственного комплекса Южного Федерального округа-Острота существующей проблемы подтверждается принятыми постановлениями Правительства Российской Федерации, которые в должной мере не
выполняются, поэтому столь актуальна решаемая в диссертации задача экономического обоснования и инвестиционного проектирования освоения месторождений соли. Изменение экономической ситуации в стране определяет необходимость проведения переоценки существующих соляных месторождений, определения их приоритетности и первоочередности их вовлечения в эксплуатацию на основе разработки инвестиционных проектов.
Степень изученности проблемы. Проблема инвестиционного обеспечения промышленного освоения месторождений соли в её различных теоретических и практических аспектах изучалась многими зарубежными и российскими исследователями. Основы организации инвестиционного процесса и управления инвестициями заложены в работах Э. Гилла, Э. Дж. Долана, Дж. М. Кейнса, Р. Котлтера, П. Виленского, В. Глазунова, В. Дегтяренко, А. Денисова, Е. Ендовпцкого, В. Золотогорова, Н. Игошина, В. Кардаш, Д. Макно-тона, Ф. Мишкина, Ф. Модильяни, М. Миллера, П. Рауза, Р. Смита, Э. Хансена.
Особенности обоснования и содержания инвестиционных проектов, оценки их эффективности исследуются в работах В. Букато, Е. Жукова, О. Лаврушнна, С. Лушина, О. Доничева, Р. Дуэна, С. Жданова, В. Иванова, Г. Иванова, В. Ковалева, [>. Колтышока, Л. Крутика, В. Лялина, В. Сеннатова, Л. Симаноиского, В. Усоекина, С. Глазьева, Я. Миркина, В. Москвина, Г. Пановой, Е. Ширинской, М. Ястребинского и др.
Вместе с тем, до сих пор имеется ряд неразработанных аспектов данной проблемы. Недостаточным остается уровень методического обеспечения управления инвестициями в освоении месторождений соли, не разработаны критерии экономической оценки месторождений, а также обоснованные схемы инвестирования соответствующих проектов. Эти соображения определили выбор темы исследования, постановку цели и задач.
Цель и задачи диссертационного исследования.
Целью исследования является обоснование инвестиционного обеспечения разработки и эксплуатации месторождений соли.
Реализация поставленной цели предполагает решение комплекса взаимосвязанных задач:
анализа методов оценки инвестиционных проектов применительно к условиям освоения месторождений соли;
обоснования комплексного критерия конкурентоспособности месторождений соли с учетом качества основного компонента и содержания вредных примесей;
- уточнения методики оценки стоимости капитала в условиях неопреде
ленности, типичных для эксплуатации вводимых в хозяйственный оборот ме
сторождений;
разработки методики маркетинговых исследований конкурентоспособности товарной соли на отечественном и зарубежных рынках;
обоснования схемы и системы инвестиционного обеспечения, алгоритма освоения месторождения Шедокского месторождения соли;
оценки уровня безубыточности и зоны экономической безопасности разрабатываемого инвестиционного проекта освоения месторождений соли;
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются организационно- экономические отношения, возникающие в процессе инвестиционного обеспечения освоения и эксплуатации месторождений соли.
Объектом исследования является процесс инвестиционного обеспечения освоения Шедокского месторождения соли (ОАО «Кубаньсоль», как субъект инвестиционного рынка).
Теоретическая база исследования. Методологической основой диссертационной работы являются труды современных российских и зарубежных ученых по вопросам инвестирования и инвестиционной деятельности, законодательные п нормативные акты Российской Федерации и регионов Южного
Федерального округа. В ходе исследования использовались материалы органов государственной статистики, а также собственные расчеты автора.
Диссертационная работа выполнена в рамках п.4.20. «Инвестирование технического перевооружения и технологического переоснащения и подготовки производства для выпуска новой продукции или повышения её качества и конкурентоспособности», и п. 4.21. «Критерии и показатели эффективности инвестирования новых проектов и программ» паспорта специальностей -специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)».
Методы исследования. В диссертации, в рамках системного подхода, использовались различные методы и приемы экономических исследований: сравнительный, монографический, индексный, графический, маркетинговых исследований, расчетно-конструктивный, корреляционно-регрессионный, линейного программирования.
Положения диссертации, выносимые на защиту:
1.Установлено, что хозяйственный комплекс Южного Федерального Округа, не имеющий в настоящее время собственного производства технической и пищевой соли и территориально удаленный от основных российских производителей этого продукта, удовлетворяет свои потребности в соли за счет импорта из Украины и Белоруссии. Экономическая и, прежде всего, продовольственная безопасность региона определяют значимость инвестиционного проекта добычи соли Шедокского месторождения в Краснодарском крае.
2. Социально-экономическое значение предлагаемого проекта состоит в приближении производства каменной соли к районам её потребления, уменьшении зависимости от импорта но данной товарной позиции, сокращении транспортных расходов, формировании инвестиционного импульса в хозяйственном комплексе региона, снижении уровня безработицы и росте доходной базы.
Поскольку точка безубыточности проекта в пять раз меньше планового выпуска, то промышленная эксплуатация месторождения обладает высокой степенью устойчивости и большим" запасом финансовой прочности (80,6%), что страхует проект от демпинговых рисков,
Риск эксплуатации месторождения и строительства нового соледобывающего предприятия оценивается по величине недополученного инвестиционного дохода, рассчитанного на основании чистого дисконтированного дохода; в расчетах эффективности добычи соли использовано понятие вероятностной неопределенности, в соответствие с которым «степень возможностей» тех пли иных параметров проекта характеризуется их интегральными вероятностями.
Поток денежных средств, подлежащий дисконтированию, применительно к условиям разрабатываемого инвестиционного проекта, рассчитывается с учетом кол)їфпшіента подтверждения объемов и коэффициента качества запасов каменной соли.
Сопоставление различных предложений инвестирования предлагаемого проекта с учетом маркетинговых факторов выявило преимущество варианта реализуемого на основе привлечения инвестиционных ресурсов из бюджета развития Краснодарского края и средств Федерального бюджета.
Научшш новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к инвестиционному обеспечению освоения месторождений соли. Конкретное приращение научного знания характеризуется следующими положениями;
разработан индикатор количественной оценки конкурентоспособности товарной каменной соли па внутреннем рынке в виде интегрального критерия качества соли, учитывающего содержание основного полезного компонента и наличие вредных примесей;
на основании оценки конъюнктуры сложившегося рынка каменной соли и расчета финансовой прочности проекта освоения и производства соли
определена степень защищенности проекта от последствий демпинговой экспансии конкурентов из ближнего зарубежья;
применительно к условиям реализации проекта на Шедокском месторождении соли установлены необходимые для расчета эффективности добычи коэффициенты подтверждения запасов по утвержденным объемам и качеству исходного сырья;
разработана методика оценки приоритетности инвестирования промышленной разработки месторождений соли на основе интегрального критерия качества соли с учетом коэффициентов подтверждения запасов по объему и качеству исходного сырья;
уточнена методика расчета потока денежных средств, подлежащих дисконтированию, с учетом введения коэффициентов подтверждения запасов по объему соли и качественному составу.
Практическая значимость исследования заключается в разработке рекомендаций по инвестиционному проектированию при освоении месторождений соли с учетом нлияния факторов риска и возможной инфляции. Результаты исследования могут быть использованы при разработке концепции развития и инвестиционной деятельности в регионах, имеющих балансовые запасы каменной соли.
Апробации и внедрение результатов исследования. Разработанная экономическая моделі, оценки целесообразности строительства завода по производству соли принята для практического использования ОАО «Кубань-соль», Методика расчета оценки значимости месторождений, их конкурентоспособности и дивидендной политики использована при чтении курса лекций по «Маркетингу», «Бизнес-планированию» для студентов экономических специальностей 10РГТУ (НПИ),
Основные положения и результаты доложены на конференциях Южно-Российского государственного технического университета (НПИ) в 2000-2002гг,, Международной научно-практической конференции, г. Новочеркасск
2003г\; Международная научно-практическая конференция, г. Ростов-на-Дону 2002г.; Всероссийской научно-практической конференции, г, Пенза 2002г, и на технико-экономическом совете ОАО «Кубаньсоль»,
Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано 14 научных работ, общим объемом 6,11 печ.л., в том числе 5 авторских, объемом 1,3 печл.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, выводов и предложений, списка литературы, приложений.
Похожие диссертации на Инвестиционное обеспечение освоения месторождений соли
