Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 5
СИСТЕМА ОБОЗНАЧЕНИЙ НАЛОГОВЫХ И ДРУГИХ ПАРАМЕТРОВ 12
АНАЛИЗ ПРОБЛЕМЫ ВЛИЯНИЯ НАЛОГОВ НА ИНВЕСТИЦИИ 15
Теоретические основы влияния налогов на инвестиции 15
Анализ опубликованных работ 20
Ранние исследования 20
Более поздние исследования 26
1.3 Выводы по разделу 27
2 МОДЕЛИРОВАНИЕ ВЛИЯНИЯ НАЛОГОВ НА СТИМУЛЫ К
ИНВЕСТИРОВАНИЮ 28
Концепция рентной оценки капитала 30
Нормы отдачи капитала в секторах 32
Рентные оценки капитала в секторах 35
Дисконтированная стоимость налоговых амортизационных отчислений 42
Инвестиционный налоговый кредит и скидка 47
Частные и социальные нормы отдачи и эффективные налоговые ставки 49
Выводы по разделу 52
3 РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТОВ ПО ОЦЕНКЕ ВЛИЯНИЯ НАЛОГОВОЙ РЕФОРМЫ
НА СТИМУЛЫ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ И РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 54
3.1 Структура финансирования инвестиций и налоговые параметры для сравнения
налоговых систем 54
Структура финансирования 54
Сравнительный анализ налоговых ставок старого и нового налогового законодательства 56
3.2.Экономическая и налоговая амортизация 66
3.3 Влияние изменений в Налоговом кодексе Российской Федерации на
стимулирование инвестиционной активности 71
Налоговые параметры, принятые для сравнения налоговых систем 72
Расчеты дисконтированной стоимости налоговых амортизационных отчислений на единицу инвестиций 75
Уровень эффективного налогообложения инвестиций в корпоративном секторе 78
Сравнение уровней эффективного налогообложения инвестиций в различных секторах 85
Вклад отдельных факторов в инвестиционные стимулы. 94
Возможности дальнейшего уменьшения уровня налогообложения инвестиций. 97
3.3.7 Влияние снижения инфляции на эффективное налогообложение инвестиций
3.3.8 Влияние структуры финансирования инвестиций в корпорациях на уровень
эффективного налогообложения 101
3.4. Численные оценки влияния налоговой реформы на реальные инвестиции. 105
Используемые соотношения. 105
Результаты расчетов. 110
3.5 Выводы по разделу 115
4. ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ ЗАВИСИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТИМУЛОВ
ОТ НАЛОГОВЫХ СТАВОК. 122
Влияние налоговой ставки на доходы физических лиц на уровень эффективного налогообложения инвестиций в корпорациях. 122
Влияние налоговой ставки на прибыль на уровень эффективного налогообложения инвестиций в корпорациях. 127
Сравнение влияния налоговых ставок на прибыль и на доходы физических лиц.
Влияние налоговой ставки на имущество организаций на уровень эффективного налогообложения инвестиций в корпорациях. 133
Влияние налогообложения дивиденда на уровень эффективного налогообложения инвестиций в корпорациях. 134
Влияние инфляции на эффективное налогообложение инвестиций. 136
Оценки необходимого запаса капитала и увеличения инвестиций при уменьшении налоговых ставок. 137
Выводы по разделу. 138
4.9. Блок-схема и описание программы. 140
ВЫВОДЫ ПО ДИССЕРТАЦИИ 144
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 150 ЛИТЕРАТУРА 151
Введение к работе
Налоговое стимулирование инвестиционной активности в экономике России является актуальной темой для исследования в связи с принятием в 2001-2002 годах части II Налогового кодекса Российской Федерации. В диссертации рассматривается конечная версия Налогового кодекса 2002 года (в редакции от 24.07.2002 №117-ФЗ), которой налог на прибыль организаций был снижен с 30 до 24 процентов, а также налог на доходы физических лиц до 13 процентов. В связи с изменением этих ставок, изменилось налогообложение дохода от капитала фирм, как в корпоративном, так и некорпоративном секторах экономики. Подверглись изменению, также и налоговые ставки на доходы от капитала, получаемого в виде процентов и дивидендов, иначе стал облагаться доход от прироста капитальной стоимости активов. Кроме того, были изменены нормы налоговой амортизации, в связи с введением укрупненных амортизационных групп и изменением сроков полезного использования фондов и правил начисления амортизации. Ранее, частью I Налогового кодекса, был введен инвестиционный налоговый кредит. Все эти изменения фактически и означали в Российской Федерации - налоговую реформу.
Для того чтобы определить, какое влияние окажет налоговая реформа на стимулы для инвестиций в различные типы фондов, в различных секторах и экономике в целом, требуется соответствующий методологический подход, экономико-математический и программный аппарат, и всесторонний анализ. Кроме того, реформирование налоговой системы продолжается, и очевидно будет продолжаться. В 2004 году была снижена ставка единого социального налога и ставка налога на добавленную стоимость, асі января 2004 года отменен налог с продаж. Однако, до настоящего времени нет опубликованных комплексных исследований по результатам последствий налоговых изменений, а также по ожидаемым изменениям налогового законодательства. Наименее исследованной является проблема влияния налоговой реформы на инвестиции, так как они в первую очередь влияют на экономический рост.
Цель и задачи исследования
Целью работы является исследование на основе теории оптимального накопления капитала влияние налоговой и амортизационной систем на стимулирование, распределение и общий объем инвестиций в экономике и количественно оценить воздействие налоговой реформы 2002-2005 годах, на инвестиции. С учетом этой цели решались следующие основные задачи:
Исследовать изменения налогов, которыми облагаются активы, имеющиеся в корпоративном, некорпоративном и домашнем секторе российской экономики.
Исследовать взаимодействие финансово-инвестиционной политики организаций (фирм) и уровня их налогообложения. Получить соотношения для норм отдачи инвестиций в организациях (фирмах) с учетом источников финансирования: за счет заимствований (облигаций), нераспределенной прибыли и выпуска акций. Получить выражения для норм отдачи инвестиций в некорпоративном и домашнем секторе с учетом источников финансирования в этих секторах.
Исследовать влияние налогообложения дохода от капитала на рентную оценку капитала и получить для нее соответствующие зависимости для всех трех секторов исходя из различных источников финансирования инвестиций.
Исследовать влияние амортизационной системы Российской Федерации на рентную оценку капитала; получить в результате анализа соотношения для дисконтированной («современной») стоимости налоговой амортизации на рубль инвестиций.
Исследовать концепции социальных (валовых) норм отдачи капитала и эффективных (совокупных) налоговых ставок с точки зрения возможности их применения для оценок стимулирования и распределения инвестиций в экономике Российской Федерации. Получить конкретные зависимости влияния на эти показатели налоговой и амортизационной политики в отдельных секторах экономики (корпоративный, некорпоративный).
Исходя из положений неоклассической теории оптимального накопления
капитала и на основе решения перечисленных выше задач, разработать
экономико-математическую модель влияния налогов на стимулы для инвестирования. Основу модели должны составлять соотношения для рентной оценки услуг капитала, социальных норм отдачи и эффективных налоговых ставок.
Оценить с помощью расчетов на основе разработанных программ влияние налоговых и амортизационных изменений проведенной налоговой реформы в Российской Федерации на уровень инвестиций в отдельные виды фондов в пределах одного сектора (корпоративного или некорпоративного).
Определить влияние налоговой реформы в Российской Федерации на распределение инвестиций между корпоративным и некорпоративным сектором экономики.
Оценить влияние налоговой реформы в Российской Федерации на изменение структуры инвестиций (оборудование, здания).
Оценить отдельные вклады изменения налоговых ставок и изменения амортизации в общий прирост инвестиций.
Оценить влияние фактора снижения инфляции на увеличение инвестиционного спроса для новой налоговой и амортизационной системы -в российской экономике.
Получить и исследовать функциональные зависимости эффективного (совокупного) уровня налогообложения инвестиций от различных налоговых ставок и инфляции.
Получить численные оценки влияния некоторых новых предложений на инвестиционный спрос и распределение инвестиций по развитию налоговой реформы.
Перечисленные задачи являются актуальными с научной и практической точки зрения.
Таким образом, объектом исследования в диссертации являются предприятия реального сектора экономики.
Предметом исследования являются параметры налоговой системы как элемент
# управленческих отношений при управлении инвестиционными стимулами,
распределением и общим объемом инвестирования в основной капитал.
^ Теоретической основой исследования для решения сформулированных задач
послужили известные работы профессора Jorgenson, D.W. и его учеников по теории капитала и инвестиционному поведению фирм. Моделирование и анализ налогообложения корпораций во всех задачах базировался на теории, начало которой было положено такими учеными как Boadway, R., King, М. A., Sandmo, А., Stiglitz, J.E. Эта теория была принята Auerbach, A.J. и значительно развита Sinn, H.W.
Информационной базой исследования являются налоговые ставки Налогового кодекса Российской Федерации 2002 года № 117-ФЗ (ред. от 24.07.2002);
классификатор основных средств, включаемых в амортизационные группы,
утвержденный постановлением Правительства Российской Федерации от 1 января
2002г, №1; и старые нормы амортизации, утвержденные постановлением
Правительства Российской Федерации от 22 октября 1990 г. N 1072 «О ЕДИНЫХ
НОРМАХ АМОРТИЗАЦИОННЫХ ОТЧИСЛЕНИЙ НА ПОЛНОЕ
ВОССТАНОВЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА СССР»,
а также статистические сборники и разрабатываемые новые предложения в
Налоговый кодекс.
Инструментом исследования являются экономико-математические модели и программы, написанные на языке «С» для расчетов на персональном компьютере, разработанные автором.
Основные результаты и их научная новизна.
На основе зарубежного опыта по использованию методологии рентных оценок капитала разработана микроэкономическая модель влияния налогов на стимулирование инвестиций (предприятий и организаций).
Автор ввел в модель характерные особенности налоговых законов, входящих в Налоговый кодекс Российской Федерации и возможность совместного учета
изменения налоговых ставок, норм и правил амортизации, сроков полезного использования фондов и наличия инвестиционных налоговых льгот
3. Разработана модель изменения спроса на реальные инвестиции для отдельных
фондов и секторов экономики вследствие налоговой реформы .
4. Оценено влияние налоговой реформы в Российской Федерации на:
- уровень инвестиций в отдельные виды фондов;
распределение инвестиций между корпоративным и некорпоративным сектором экономики;
изменение структуры инвестиций (оборудование, здания).
5. Дана оценка вклада изменения налоговых ставок и амортизации в общий
прирост инвестиций.
6. Оценено влияние снижения инфляции в российской экономике на увеличение
спроса на инвестиции.
Перечисленные результаты, полученные автором, являются новыми с научной точки зрения и имеют существенное значение для анализа инвестиционных процессов в различных секторах экономики.
Практическая значимость результатов исследования.
Разработанные методы, математическая модель и программное обеспечение могут быть использованы для обоснования и оценки предложений по дальнейшему реформированию налоговой системы Российской Федерации с целью стимулирования инвестиций и экономического роста. Они использовались Министерством образования и науки Российской Федерации для подготовки предложений по реформированию налоговой системы с целью стимулирования инвестиционной активности в науке и инновационной сфере.
Апробация работы.
По результатам исследования автором опубликованы научные работы, отражающие основные положения диссертации. Отдельные аспекты исследования докладывались на II Всероссийской конференции «Сильный руководитель - сильная ! Россия», г. Москва, апрель 2004 года.
Диссертация состоит из 4 разделов и заключения, каждый из разделов заканчивается выводами.
В разделе 1 представлены теоретические основы исследования проблемы «налоги и инвестиции». На основе анализа опубликованных работ делается вывод о том, что в отечественной литературе задачи, поставленные в диссертации, не нашли своего отражения. Опубликованные зарубежные исследования касались в основном оценок последствий налоговой реформы 1986 года в США. Из них можно отметить две работы: 1. Jorgenson, D. W. & Yun, K.-Y.(1987) и 2. Fullerton D., Henderson V. К., & Mackie J.(1989). Автор диссертации опирался на результаты исследований этих ученых с учетом особенностей Налогового кодекса и амортизационной политики Российской Федерации.
В разделе 2 представлена математическая модель издержек использования капитала, построенная для условий российской экономики и учитывающая налоговые ставки, амортизационные льготы и инвестиционный налоговый кредит. С помощью этой модели измерено влияние налоговой реформы на показатели стимулирования инвестиций. Представлены результаты расчетов по оценке влияния налоговой реформы на издержки использования капитала, социальные нормы отдачи и эффективные налоговые ставки. На основе рассчитанных численных значений рентных оценок капитала определяется влияние налоговой реформы на увеличение реальных инвестиций.
В разделе 3 представлена методика и проведено сравнение дореформенной и
после реформенной налоговых систем по инвестиционным стимулам. Рассчитаны
изменения инвестиционных стимулов (социальной нормы отдачи и эффективной
налоговой ставки), а также изменения спроса на реальные инвестиции. Для
пятнадцати типов фондов, представляющих все 10 амортизационных групп,
проанализированы и представлены нормы экономической амортизации и сроки
полезного использования фондов в условиях старой (до реформы) и новой (после
реформы) налоговых систем. Рассчитана дисконтированная стоимость накопленной
налоговой амортизации на единицу инвестиций, которая является одинаковой для
корпоративного и некорпоративного секторов. Налоговая реформа увеличивает ее.
Проведен сравнительный анализ влияния налоговой реформы на стоимость использования услуг капитала (рентную оценку), нормы отдачи и эффективные налоговые ставки. Показано, что эффективные налоговые ставки для всех фондов корпоративного сектора можно уровнять за счет изменения сроков полезного использования фондов, причем в большинстве случаев не выходя за их утвержденные пределы. Проведено сравнение показателей, характеризующих инвестиционные стимулы, в корпоративном, некорпоративном и домашнем секторах.
В разделе 4 по разработанному методу получены и исследованы функциональные зависимости издержек использования капитала, эффективных налоговых ставок и реальных инвестиций от налоговых ставок, влияющих на инвестиции в корпоративном секторе. В качестве аргументов рассматривались налоговые ставки на доходы физических лиц (на прирост капитала), на прибыль, на имущество организаций и на дивиденд. На рисунке 4 (Раздел 4) представлена функциональная зависимость эффективной налоговой ставки от налоговой ставки на прибыль, а на рисунке 9 (Раздел 4) от налоговой ставки на дивиденд.
Текст диссертации состоит из 158 страниц машинописного текста, содержит 23 таблицы и 10 рисунков. Список литературы содержит 92 наименования.
По теме диссертации опубликованы следующие работы:
Карахотин С.Н., Дмитриев Л.В., Зарубежный опыт налогового стимулирования научных исследований и разработок, Федеральный справочник, раздел экономика, №14, М., 2004. С. 159-162
Карахотин С.Н. Инвестиционные стимулы в условиях налогового реформирования: зарубежный опыт и оценка изменений в российском законодательстве. Законодательство и экономика, №10, 2005. С. 19-21.
Карахотин С.Н., Влияние изменений в налоговом законодательстве Российской Федерации на стимулирование инвестиций. Микроэкономика, №2, 2005. С. 15-28.
В диссертации используется следующая система обозначений:
Похожие диссертации на Оценка влияния налоговых издержек на стоимость капитала и инвестиционную привлекательность организации
