Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Роль и место лизинговых отношений в условиях рыночной
экономики 8
Возникновение и формирование инфраструктуры лизингового рынка.. 8
Экономико-правовые основы развития лизинговых отношений 18
Сущность, классификация и экономическое значение финансовых активов лизинговых предприятий 66
Глава 2. Эффективное использование финансовых активов лизинговых
предприятий как основа оптимизации финансовых показателей
предприятия 77
Состояние и перспективы развития лизинговых отношений в России.77
Методические аспекты и основы оценки активов организации 94
Анализ практики использования активов лизинговой компании 102
(на примере ОАО «Горная лизинговая компания) 102
Глава 3. Финансирование инвестиционных проектов лизинговых
компаний 114
Лизинг как источник финансирования инвестиционных проектов 114
Организация потоковых процессов инвестиционных проектов 137
Экономическое обоснование инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска 147
Заключение 149
Литература 154
Приложения 169
Введение к работе
Актуальность исследования. Проблемы в экономике на данном этапе негативно сказываются на продвижении экономических реформ и соответственно на благосостоянии российских граждан. Отсутствие инвестиций в эффективно действующие отрасли порождает новые проблемы, как у потребителя, так и у производителя продукции промышленных предприятий.
Промышленные предприятия, как правило, не способны оплачивать сразу приобретение новой техники, хотя постепенный возврат в большинстве случаев могут осуществлять за счет доходов от ее эксплуатации. При этом и производители промышленной техники не в состоянии помочь потребителям решить эту проблему, так как сами нуждаются в значительных оборотных средствах для организации производства. Таким образом, образовался порочный круг: с одной стороны, отечественные потребители готовы приобретать российскую технику при условии, если производители отдадут ее в кредит; с другой же - предприятия готовы производить необходимое имущество при условии, что покупатель ее оплатит сразу, а не в рассрочку.
В результате российские промышленные предприятия приобретают оборудование, машины, суда и другую технику зачастую у иностранных производителей, которые широко используют отработанный в западных странах рыночный опыт по передаче различной техники через механизм лизингового кредитования.
К сожалению, на эту проблему на данном этапе эффективно повлиять не может и государство, хотя поддержать реальные проекты необходимыми гарантиями оно способно, что может быть использовано при заимствовании капитала как у отечественных инвесторов, так и у зарубежных.
Состояние экономики в настоящее время диктует необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также к формам воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере.
Одним из эффективных методов могут быть инновационные инвестиции - две неразрывно связанные сферы экономической деятельности промышленных предприятий.
Решать эту проблему с помощью строго централизованных бюджетных источников и фондов министерств невозможно. Однако в условиях перехода к рыночной экономике промышленным предприятиям удается формировать некоторые средства за счет разгосударствления. Кроме того, на инновационную и научно-техническую деятельность в отдельных случаях выделяются централизованные (хотя и небольшие) средства как из федеральных, так и из местных бюджетов. Основную же долю средств необходимо обеспечивать за счет капитала предприятий (товаропроизводителей). Однако его накопление в настоящее время происходит в основном в сфере обращения и в весьма малой степени затрагивает производство, за счет чего в рыночной экономике, как правило, обеспечивается самовозрастание капитала.
В связи с этим необходимо искать новые подходы к инновационно-инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также формам воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере.
Одним из таких подходов для предприятий может быть особая форма инвестирования - лизинг, который является на данном этапе развития экономики единственной перспективной формой долгосрочного привлечения инвестиций.
Интерес к лизинговой деятельности в России продолжает расти. Увеличивается число лизинговых компаний, расширяют поле деятельности существующие и готовятся к выходу на российский рынок зарубежные лизинговые компании. Уменьшается информационный вакуум, связанный с лизинговой деятельностью, но на сегодняшний день имеется большая необходимость разработки методики анализа финансовых активов
5 лизинговых компаний, которой как таковой не существует. Именно в этом заключается актуальность выбранной темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Основные вопросы эффективности использования активов лизинговых компаний освещены в работах Лещенко М.И., Максимова В.Ф., Прилуцкого Л., Малявиной А. В., Попова С. А., Пашиной Н.Б., Газман В.Д., Комарова В.В. и других отечественных и зарубежных авторов. Вместе с тем, методика оптимизации и повышения эффективности использования лизинговых активов в инвестиционной среде с учетом специфики решаемых задач в полной мере не только не разработана, но и не изучена.
Предметом диссертационного исследования является организационно - экономические механизмы лизинга в инвестиционной деятельности предприятия. Инвестиционный анализ эффективного использования активов лизинговых компаний и процесс ранжирования инвестиционных проектов в соответствии с чувствительностью инвестиционных потоков.
Объектом исследования является методика анализа эффективности использования активов лизинговой компании, а также методы анализа инвестиционных проектов лизинга в условиях нестабильности и рисков экономики России.
Целью исследования является определение инвестиционных направлений развития лизинговых отношений в деятельности предприятия и разработка методики оптимизации финансовых активов на примере лизинговой компании ООО «Горная лизинговая компания».
Для реализации поставленных целей решались следующие задачи: рассмотрение исторических аспектов возникновения и формирования инфраструктуры лизингового рынка;
анализ экономико-правовых основ развития лизинговых отношений в России;
анализ состояния и перспективы развития лизинговых отношений в России;
рассмотрение сущности, классификации и экономического значения финансовых активов лизинговых предприятий;
отражение методических аспектов основ оценки активов организации;
анализ практики использования активов лизинговой компании на примере ОАО «Горная лизинговая компания»;
представление альтернатив использования финансовых активов лизинговой компании в форме инвестиционных проектов и разработана методика анализа таких альтернатив;
показать возможность доходного размещения финансовых ресурсов и принципы формирования активов лизинговой компании;
представить экономическое обоснование предлагаемых мероприятий в условиях неопределенностей и рисков.
Теоретической базой и основой исследования послужили труды отечественных ученых по вопросам, связанным с диссертационным исследованием, а также материалы и периодические издания в области «эффективного лизинга».
Научные результаты, полученные автором в ходе исследования и выносимые на защиту, заключаются в следующем:
доказано положение о том, что использование общепринятой финансовой политики лизинговых компаний на сегодняшний день не оправдало надежд на оптимальное сочетание управленческих и организационных функций;
обоснована необходимость реформирования системы использования финансовых активов в лизинге путем разработки инвестиционных проектов и их обоснования, поскольку данная форма использования финансов лизинговой компании позволяет наиболее оптимально спроектировать прибыльность, финансовую устойчивость и платежеспособность в условиях неопределенностей и рисков российской экономики;
. 7
предложена альтернатива использования финансовых активов лизингового предприятия, которая направлена на сокращение затрат, оптимальное использование и движение финансовых активов предприятия, ориентацию текущей работы, создание условий для гибкой комплектации продукции, минимизацию запасов, быструю реакцию на изменения в отрасли, высокую производительность и низкие затраты, безупречное качество услуг и ориентацию на прочные связи с потребителем методом предоставления выгодных условий финансовой аренды.
Практическая значимость результатов исследования. Основные теоретические положения исследования, составляющие его новизну, доведены до конкретных рекомендаций в области использования финансовых активов лизинговой компании в инвестиционной деятельности предприятия.
Апробация и внедрение результатов диссертационного исследования. Материалы диссертации используются в курсе семинара «Лизинг в России» Экспертной группой Российской Ассоциации лизинговых компаний. Кроме того, результаты исследования были использованы в составлении методических рекомендаций по выбору оптимальной стратегии финансовых активов многих лизинговых компаний Москвы и Московской области. Основные результаты работы докладывались и обсуждались на научных конференциях для экономистов, проводившихся в Институте экономики и предпринимательства (ИНЭП).
Структура диссертации определена ее содержанием. Работа состоит из введения, трех глав основного текста, заключения, списка использованной литературы и приложений.
