Введение к работе
Актуальность темы исследования
В настоящее время одним из приоритетных направлений инвестиционной политики нефтегазовых компаний, обеспечивающих их устойчивое развитие, является создание интегрированных производственных комплексов -производственных активов компании, объединенных на основе технологических взаимосвязей в единую систему, в рамках которой могут быть получены различные конкурентные преимущества, в том числе за счет эффекта масштаба, организации наиболее полной утилизации попутной продукции, экономии на приобретении отдельных ресурсов и др.
Традиционный подход к формированию инвестиционной политики нефтегазовых компаний состоит в применении неформальных процедур, в основе которых лежат опыт, интуиция и субъективные предпочтения руководителей компании. Как правило, планирование осуществляется на основе достигнутых в прошлые периоды результатов, а инвестиции осуществляются по тем направлениям, в которых уже имеется опыт успешной работы. Формальные методы привлекаются на этапе оценки отдельных инвестиционных проектов, которые рассматриваются как независимые. Однако данный подход имеет определенные недостатки:
критерии, на основе которых осуществляется перераспределение имеющихся ресурсов между отдельными подразделениями и проектами, в значительной степени субъективны;
инвестиционные программы формируются из ограниченного списка проектов без просмотра всех возможных вариантов инвестирования, доступных для компании;
проекты оцениваются независимо друг от друга без учета синергетиче-ских эффектов, возникающих при их совместной реализации, что не позволяет осуществлять подбор взаимно дополняющих проектов, обеспечивающих максимальную эффективность инвестиционной деятельности компании в целом.
Поэтому целесообразной является разработка методов выбора направлений инвестиционной политики предприятий нефтегазовой промышленности, которые позволяют учесть синергетические эффекты, возникающие при совместной реализации проектов. Вышесказанное определило выбор тематики и актуальность направления исследования.
Степень разработанности темы
Вопросы оценки эффективности инвестиционных программ и стратегического управления нефтегазовыми компаниями отражены в трудах А.Ф. Андреева, Г. Бирмана, В.Ф. Дунаева, В.Д. Зубаревой, Е.А. Телегиной, С. Шмидта и др. В работах К. Аль-Кахтани, О.Б. Брагинского, Д.М. Вассик, П.Л. Виленского, Д. Даянанда, Л.Г. Злотниковой, П. Кастро, В.Н. Лившица, И. Ни, С.С. Пантелидеса, О.М. Писаревой, А.С. Плещинского, СВ. Седовой, С.А. Смоляка, Г.М. Татевосяна, Ю.И. Черного, А. Элькамел и др. рассматривались методы выбора инвестиционных решений с помощью моделей мате-
матического программирования, ориентированных на применение компьютерных алгоритмов. Однако в данных работах недостаточно полно рассматриваются возможности установления взаимосвязей между проектами, способствующих возникновению синергетических эффектов.
Среди работ, посвященных вопросам анализа и классификации синергетических эффектов в контексте повышения эффективности деятельности компаний, необходимо выделить труды М. Айверсена, И. Ансоффа, Р. Баззе-ля, В.В. Виноградова, Б. Гейла, X. Итами, Э. Кемпбелла, К. Константиноса, Г.А. Краснова, К.С. Лачса, К. Маркидеса, Р. Мэттьюса, Т. Нумагами, Э. Пен-роуз, М. Портера и др. Однако данные работы не учитывают особенности функционирования предприятий нефтегазовой промышленности. Кроме того, представленные в трудах данных авторов классификации синергетических эффектов не удовлетворяют требованиям полноты деления и однозначности отнесения к одному из классов, что ограничивает возможности использования результатов данных работ при формировании направлений инвестиционной политики нефтегазовых компаний.
Вопросы использования синергетических эффектов компаниями нефтегазовой промышленности освещены в работах А. Аркадиера, С. Будуки, Л. Вуда, П. Гучини, И. Илрафи, Б. Ламки, А. Мангана, Р. Моберга, X. Моххама-ди, Ф. Мухарами, М. Найма, Р. Ортиза, А.С. Плещинского, А. Саттера, Р. Снайдера, Д. Стаббса, К. Тодда, Д. Уайта, И. Убонгабаси, Т. Фичтвангера, Д. Форта, М. Хогга, Р. Янга и др. Однако рассмотренные способы достижения синергетических эффектов не рассматривались авторами с позиции выбора направлений инвестиционной политики, а поиск возможностей для использования синергетических эффектов осуществлялся на основе субъективных критериев, что не позволяет применить данные результаты в формализованных процедурах поиска вариантов инвестиционной политики.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методов выбора направлений инвестиционной политики предприятий нефтегазовой промышленности, основанных на моделировании движения ресурсов предприятия, а также учете синергетических эффектов, возникающих при совместной реализации проектов.
Для достижения сформулированной цели в диссертационной работе были поставлены и решены следующие задачи:
-
Провести анализ существующих методов выбора направлений инвестиционной политики нефтегазовых компаний.
-
Провести анализ опыта использования синергетических эффектов отечественными и зарубежными нефтегазовыми компаниями.
-
Разработать модель движения ресурсов, ориентированную на решение задач формирования инвестиционной политики нефтегазовой компании.
-
Разработать метод описания синергетических эффектов, возникающих при совместной реализации проектов, а также показатели, позволяющие оценить величину синергетических эффектов.
5. Разработать процедуру выбора направлений инвестиционной политики, позволяющую определить варианты инвестиционной политики, при которых достигаются максимальные синергетические преимущества. Объектом исследования являются методы выбора направлений инвестиционной политики на предприятиях нефтегазовой промышленности. Область исследования
Работа выполнена в соответствии с п. 1.1.19 «Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации управления отраслями и предприятиями топливно-энергетического комплекса», 1.1.21. «Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах» паспорта специальности 08.00.05.
Теоретико-методологическая база исследования Теоретическую базу диссертационной работы составили исследования как российских, так и зарубежных ученых, а также специалистов нефтегазовой отрасли в области управления проектами, инвестиционного проектирования, стратегического управления и экономико-математического моделирования.
Методологической основой диссертации послужили методы финансового и экономического анализа, математического программирования, теории графов, теории принятия решений и математической статистики.
Достоверность результатов исследования вытекает из обоснованности использованных теоретических положений и результатов экономико-математического моделирования.
Информационную базу исследования составили нормативно-правовые акты Российской Федерации, а также научные публикации, размещенные в электронных библиотеках , «Springer», «JStor», «One-Petro» и «SPE».
Научная новизна исследования. В диссертационной работе поставлена и решена задача разработки методов выбора направлений инвестиционной политики предприятий нефтегазовой промышленности, в основе которых лежит моделирование движения ресурсов предприятия, а также учет синер-гетических эффектов, возникающих при совместной реализации проектов. Наиболее существенные результаты, полученные автором и составляющие научную новизну, заключаются в следующем:
1. Проведен анализ публикаций, посвященных практике использования синергетических эффектов компаниями нефтегазовой промышленности при формировании направлений инвестиционной политики, за период с 1993 по 2013 гг., который показал рост публикационной активности по данной тематике в последние годы, наличие существенного потенциала использования синергетических эффектов нефтегазовыми компаниями, а также необходимость совершенствования существующих методов формирования инвестиционной политики с целью учета синергетических эффектов, возникающих при совместной реализации инвестиционных проектов.
-
Разработана модель движения ресурсов, ориентированная на решение задач формирования инвестиционной политики нефтегазовой компании. В отличие от существующих моделей в ней учитываются возможности взаимной трансформации ресурсов, а для описания производственной деятельности компаний по различным направлениям используется понятие типового проекта. Разработанная модель применяется для оптимального распределения ресурсов компаний между различными направлениями производственной деятельности.
-
Предложен метод описания синергетических эффектов, особенностью которого является разделение инвестиционных проектов на производственное ядро и снабженческо-сбытовую оболочку. Выявлены основные виды взаимодействия инвестиционных проектов на уровне оболочек и ядер, а также возникающие при этом синергетические эффекты. Предложенный метод применяется для определения денежных потоков компании с учетом возникающих синергетических эффектов. Разработаны показатели, позволяющие оценить величину синергетических эффектов, возникающих при совместной реализации проектов в рамках интегрированного производственного комплекса.
-
Разработана процедура выбора направлений инвестиционной политики нефтегазовых компаний, основанная на ресурсно-синергетическом подходе, который предполагает построение ресурсно-функциональных схем функционирования предприятий, описывающих процессы трансформации ресурсов, промежуточных и конечных продуктов с помощью технологических установок, оборудования и других систем. Данная процедура позволяет определить варианты инвестиционной политики, при которых достигается максимальный синергетический эффект на уровне компании.
-
Разработанные методы использовались для формирования инвестиционной политики нефтегазовой компании в области повышения нефтеотдачи, модернизации нефтеперерабатывающих мощностей, строительства сети АЗС. Проведенные расчеты показали, что наибольший синергетический эффект на уровне компании может быть достигнут при реализации варианта инвестиционной политики, в рамках которого создается интегрированный производственный комплекс. Кроме того, показано, что получение положительного синергетического эффекта сопряжено с необходимостью создания дополнительных подсистем и осуществления соответствующих инвестиционных и операционных затрат.
Теоретическая значимость исследования состоит в разработке теоретико-методологических основ описания и оценки синергетических эффектов, возникающих при совместной реализации инвестиционных проектов нефтегазовой компанией.
Практическая значимость исследования состоит в том, что разработан и численно реализован метод определения оптимальной инвестиционной политики нефтегазовой компании, способствующий эффективному исполь-
зованию ресурсов предприятия, а также позволяющий учитывать возможные синергетические эффекты, возникающие при совместной реализации инвестиционных проектов.
Апробация и внедрение результатов исследования. В ходе выполнения диссертации результаты исследований докладывались на IX Всероссийской научно-технической конференции «Актуальные проблемы развития нефтегазового комплекса России» (г. Москва, 2012 г.), научных семинарах факультета экономики и управления, кафедры «Финансового менеджмента» РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина в 2011 - 2013 гг.
Результаты научного исследования использовались в практической деятельности по формированию направлений инвестиционной политики ООО «МИП ГУ «Энергосбережение» и 000 «Инновационная технологическая компания», а также при подготовке заявок на выполнение научно-исследовательских работ в РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина.
Отдельные положения исследования используются в учебном процессе РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина в дисциплинах «Инвестиционный менеджмент» и «Финансирование нефтегазовых проектов».
Публикации. Основное содержание диссертации опубликовано в 9 работах, в том числе 8 - в изданиях, включенных в перечень ВАК для публикации результатов диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук.
Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов, списка литературы и приложения. Общий объем работы 138 страниц машинописного текста, в т.ч. 36 таблиц, 24 рисунка и 1 приложение.
