Введение к работе
Актуальность темы исследования В современных условиях в России происходит активная трансформация собственности При этом если на ранних этапах реформ государственная собственность трансформировалась преимущественно в смешанную, то в последние годы стало доминировать активное преобразование смешанных форм собственности в частную на фоне сокращения доли госсобственности
Исследование ключевых источников финансирования частных инвестиций показывает, что современная практика статистической отчетности по финансовым источникам инвестиций в основной капитал не в полной мере отвечает задачам адекватного исследования процессов финансирования частных инвестиций На ее основе могут быть получены только «рамочные» оценки структуры источников финансирования указанных инвестиций Главные проблемы такой ситуации обусловлены нечетким методологическим толкованием категорий частной и государственной форм собственности, а также наличием в России многообразных, в том числе «смешанных» форм собственности
Установлено, что объем частных инвестиций зависит не только от реальных сбережений, но и от массы других факторов На микроуровне, например, инвестиционные решения частных инвесторов зависят от прибыльности конкретных проектов, связанных с ними денежных потоков и рассматриваются как часть управления капиталовложениями Долгосрочные частные инвестиции окупаются в течение продолжительного времени, они используются на покупку так называемых факторов производства
Частные инвестиции выполняют ряд важнейших функций в обществе, в связи с чем, как инвесторы, так и общество нуждаются в создании соответствующих условий со стороны государства, стимулирующих привлечение инвестиций в экономику и обеспечивающих их надежную защиту Частные инвестиции населения направляются, как правило, в те отрасли национальной экономики и сферы деятельности, где извлекается наибольшая прибыль
В диссертации выявлено, что главной ошибкой большинства частных инвесторов в этих условиях развития реального сектора национальной экономики является непонимание ими инвестиционного бизнеса и характера его доходов Типичным примером подобных ошибок являются финансовые пирамиды, получивших развитие в нашей стране в 1990-х гг прошлого столетия Таким образом, имеющиеся проблемы и противоречия на рынке частных инвестиций (далее РЧИ), а также недостаточная изученность вышеуказанных вопросов обусловили актуальность настоящего исследования
Степень разработанности проблемы В современной экономической литературе имеется значительное количество фундаментальных теоретических и практических трудов, посвященных самым различным аспектам инвестиционной деятельности В частности, активно разрабатывали данную про-
блематику такие зарубежные специалисты, как X Ален, Р Брейли, Ч Вулфел, Ч Маккей, Д Мод, Э Морсман, Б Стайнер, К Сталкер, Дж Форрестер, В Цигларж, У Шарп и другие Проблемы инвестиционной деятельности в современных условиях хозяйствования получили отражение в работах таких российских авторов, как Ю В Агапов, А В Аникин, Л П Белых, Л Н Варакина, С В Гагарин, АЛ Гапоненко, HP Геронина,СЕ Егоров, Л А Зубченко, А А Килячков, Б А Колтынкж, О И Лаврушин, Я М Миркин, Д М Михайлов, И В Пашковская, Е В Попова, М К Треуш-ников, Т М Филимошин и др Названные авторы в своих работах обобщают опыт инвестиционной деятельности, рассматривают понятия, структуру, эффективность, инструменты и механизмы инвестиций и инвестиционной деятельности Однако целый ряд практических проблем регулирования рынка частных инвестиций до сих пор остаются малоизученными
Целью диссертационного исследования является совершенствование методов и механизмов формирования, развития и управления РЧИ Для достижения этой цели в работе поставлены решены следующие задачи
определена роль частных инвестиций в развитии российской экономики, изучены объективные предпосылки и условия формирования РЧИ,
предложена концепция формирования РЧИ, уточнены состав и механизм взаимодействия его участников,
исследована внешняя среда РЧИ и обоснованы основные направления его государственного регулирования,
разработан механизм саморегулирования и повышения эффективности управления РЧИ,
предложен механизм индивидуального обслуживания финансовых и иных активов на РЧИ,
определены условия развития различных отраслей российской экономики на основе привлечения частных инвестиций,
обоснована целесообразность разработки и реализации программы перспективного развития РЧИ и совершенствования его инфраструктуры
Объектом исследования является рынок частных инвестиций Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе формирования, развития и управления участников РЧИ
Теоретическая и методическая основа работы. Теоретическую базу диссертации составили труды отечественных и зарубежных специалистов, посвященные анализу теории и практики формирования, развития и управления РЧИ При проведении исследования использовались отечественная законодательная и нормативно-правовая база в части регулирования отечественного РЧИ, аналитические материалы органов государственной власти России, ФСФР, официальные издания Банка России, ММВБ, специальных информационных агентств (Cbonds, Интерфакс, Эксперт и др ), материалы официальных веб-сайтов компаний, данные специальной и периодической печати, материалы международных и российских научно-практических
конференций по рассматриваемой проблеме Важным источником данных стали инвестиционные меморандумы ряда российских предприятий, а так же материалы их Интернет-конференций по факту эмиссии облигаций При проведении исследования использовались методы системного, логического и сравнительного анализа, диалектической логики, экономико-статистический метод, метод прогнозирования
Научная новизна работы заключается в совершенствовании существующих методов и механизмов формирования, развития и управления РЧИ, основанных на исследовании теории, практики, основных тенденций, особенностей функционирования и взаимодействия организаций, принимающих участие в привлечении и размещении частных инвестиций в современных российских условиях
Наиболее существенные научные результаты исследования, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем
1 Выявлены объективные предпосылки формирования рынка часг-
ных инвестиций, к основным из которых относятся отсутствие
эффективных механизмов взаимодействия организаций, принимающих участие в привлечении и размещении частных инвестиций,
объектов инфраструктуры, контролирующих весь цикл управления частными инвестициями (от размещения до момента получения прибыли),
универсальных инструментов привлечения средств частного инвестора,
финансово-инвестиционной грамотности населения,
действенных механизмов защиты инвестиционных активов и прозрачности процессов управления ими
2 Предложена концепция формирования РЧИ, ориентированная на
разработку действенных механизмов привлечения частных инвестиций в
российскую экономику и включающая
- реализацию специального комплекса мер, направленного на побу
ждение и мотивирование частных инвесторов к вложению средств в проек
ты предприятий реального сектора экономики и сферы услуг,
-расширение практики совместного государственно-частного инвестирования проектов с привлечением частного иностранного капитала,
- обеспечение льготного налогообложения при осуществлении круп
ных частных капиталовложений,
-развитие системы необходимых гарантий по обеспечению надежности частных инвестиционных вкладов,
- осуществление экспертизы инвестиционных проектов для повыше
ния уровня эффективности использования частных инвестиций
3 Разработаны и научно обоснованы условия государственной под
держки современного отечественного РЧИ участие государства в предос
тавлении объектов частного инвестирования потенциальным инвесторам,
привлечение средств населения в сферу жилищного строительства, через
развитие ипотечного кредитования; использование интеллектуальной соб-
ственности в качестве одной из форм частного инвестирования
4 Предложена программа перспективного развития РЧИ, ориентированной на совершенствование инфраструктуры исследуемого рынка, улучшение системы индивидуального обслуживания частных инвесторов и усиление роли инвестиционного налогового кредита при управлении их инвестиционными активами
Теоретическая и практическая значимость исследования Сформулированные и обоснованные в исследовании выводы и предложения автора могут быть использованы в практической работе по управлению и развитию РЧИ Аналитические материалы и теоретические выводы могут быть задействованы при подготовке учебных программ, лекционных курсов и методических материалов для учебных заведений экономического профиля по курсам «Инвестиции» и «Управление инвестициями»
Апробация работы Основные положения диссертации отражены в четырех публикациях общим объемом 1,76 п л
Структура работы Структура работы выстроена в соответствии с целью и задачами диссертационного исследования и включает в себя введение, четыре главы, заключение, список использованной литературы Содержание диссертации раскрыто в нижеприведенной последовательности
Введение
Глава 1 Теоретические основы формирования рынка частных инвестиций
1 1 Частные инвестиции и их роль в развитии российской экономики
1 2 Объективные предпосылки и необходимые условия формирования рынка частных инвестиций
1 3 Концепция формирования рынка частных инвестиций
Глава 2 Методические основы формирования рынка частных инвестиций
2 1 Участники и сегменты рынка частных инвестиций
2 2 Внешняя среда рынка частных инвестиций
2 3 Механизм взаимодействия участников рынка частных инвестиций
Глава 3 Способы регулирования рынка частных инвестиций
3 1 Государственная инвестиционная политика как инструмент
управления рынком частных инвестиций
3 2 Направления государственного регулирования рынка частных
инвестиций
3.3 Механизм саморегулирования и повышения эффективности управления рынком частных инвестиций
Глава 4 Перспективы развития и управления рынком частных инвестиций
4 1 Разработка механизмов индивидуального обслуживания активов
на рынке частных инвестиций
4.2 Формирование условий развития различных отраслей россий-
ской экономики на основе привлечения частных инвестиций
4 3 Программа перспективного развития рынка частных инвестиций
и совершенствования его инфраструктуры Заключение Список использованной литературы
