Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ; 4
ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ВОПРОСА, ПОСТАНОВКА ЦЕЛИ И ЗАДАЧ
ИССЛЕДОВАНИЯ. 8
1.1. Программы развития РКП и космических услуг. Специфика инвестиционных затрат предприятий РКП 8
1.2. Концепции и методы управления структурой инвестирования на предприятиях РКП: 23
1.3. Постановка цели и задач исследования: : 41
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ДОЛГОСРОЧНОЙ
БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРИ ПРОИЗВОДСТВЕ НАУКОЕМКОЙ
ПРОДУКЦИИ. 45
2.1. Возможности и условия безубыточности предприятия. 45
2.2.Формирование добавленной стоимости. 51
2.3. Аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия. 56
2.4. Влияние структуры инвестирования на финансовую устойчивость • предприятия 71
2.5.Фактор инвестиционного риска 79
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДА УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ
ИНВЕСТИРОВАНИЯ; НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ. 86
3.1. Стратегия управления структурой инвестирования 86
3.21 Безубыточность на стадии НИОКР. 92
3.3. Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов 102
3.4. Продолжительность стадии НИОКР инвестиционного проекта 109
3.5. Обеспечение безубыточности с учетом фактора инвестиционного риска 115
ГЛАВА 4. ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОГО
МЕТОДА В УПРАВЛЕНИИ ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им.
акад. В.П. Глушко» 119
4.1. Методические особенности внутрифирменного инвестирования НИОКР 119
4.2. Использование метода управления структурой инвестирования в ТЭО программ развития РКП 130
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 134
ЛИТЕРАТУРА 139
Введение к работе
Приоритетными направлениями экономического развития Российской Федерации являются высокотехнологичные отрасли народного хозяйства, в частности машиностроительные предприятия- ракетно-космической промышленности (РКП). Продукция этой отрасли относится к наукоемкой, поскольку требует задействования высококвалифицированных специалистов по естественным наукам, научно-технических и инженерных кадров, а также использования- инновационных технологий машиностроительного производства.
Создание конечной продукции (например, средств выведения космических аппаратов), отвечающей современным требованиям по мощности, экономичности, экологичности и рыночной стоимости, связано с проведением длительных и капиталоемких фундаментальных, а также прикладных научных исследований, стендовых и. натурных испытаний (НИОКР). Общая продолжительность этих стадии производственного цикла значительно превышает аналогичные стадии в других (менее наукоемких) секторах машиностроения и существенно больше продолжительности стадии изготовления конечной продукции. Поэтому преобладающая часть стоимости- конечной: продукции формируется на стадии НИОКР Причем доля затрат на конструкционные материалы и комплектующие значительно меньше доли остальных составляющих затрат (оплаты труда, амортизации и эксплуатации: технологического оборудования и т.д.), которые формируют добавленную стоимость в структуре совокупных затрат и стоимости создания конечной продукции.
Затраты на стадии НИОКР предприятий РКП распределены в длительном временном периоде и часто охватывают несколько разных проектов. Эти затраты отдалены по срокам от этапов изготовления и реализации конечной продукции, в течение которых формируется прибыль предприятия. Учитывая особую техническую сложность узлов и агрегатов,
предопределяющую случайный характер результатов испытаний, а также ракетно-космических запусков, фактические затраты на НИОКР и сроки их реальной окупаемости — категории вероятностные.. Таким образом для предприятия РКП затраты на НИОКР имеют характер долговременных рисковых инвестиций..
В недалеком прошлом наше государство, в лице различных министерств и ведомств,, было единственным заказчиком продукции отечественных предприятий РКП, а источниками инвестиций являлись ассигнования; из государственного бюджета. В современных условиях рыночной экономики предприятие РКП должно поддерживать конкурентоспособность своей продукции на рынке космических услуг, в то время, как государство уже не может покрывать необходимые для этого инвестиционные затраты. Недостаточные объемы государственного финансирования российских предприятий РКП создают почву не только для усиления конкуренции зарубежных фирм на внешнем рынке, но и для: их проникновения на внутренний рынок нашей страны. Вместе с тем, имеющиеся заделы инновационного характера пока позволяют российским предприятиям РКП выигрывать тендеры на получение заказов;, от иностранных инвесторов в сфере гражданского потребления отечественных космических услуг [3].
Удерживать имеющиеся рыночные позиции возможно, непрерывно создавая инновационные заделы по научно-техническим и технологическим разработкам. Обязательным и часто основным внутрифирменным инвестиционным /ресурсом для этого становится чистая прибыль предприятия. Поэтому обеспечить покрытие долгосрочных инвестиционных затрат возможно только - при обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости, что является условием; прибыльности функционирования предприятия РКП [36,44-49].
Сложившаяся практика управления инвестиционными ресурсами машиностроительного предприятия РКП (например, ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им. акад. В .П. Глушко») ориентирована на общепринятые методы инвестиционного анализа и планирования (кратко- и среднесрочные инвестиционные проекты не взаимосвязанные между собой по источникам инвестиций и финансовым результатам), основанные на статичности финансового состояния предприятия в течении инвестиционного цикла. То есть традиционные методы не учитывают специфику предприятий высокотехнологичных отраслей, наукоемкой продукции, не позволяют обеспечить их долгосрочную финансовую устойчивость, требуемый уровень безубыточности [15].
Отмеченные особенности инвестиционного процесса и ориентация на конечного потребителя требуют от отечественных предприятий РКП создания научно-технического и технологического задела.инновационного характера, с целью обеспечить внутрифирменную безубыточность путем управления структурой инвестирования в НИОКР (длительные, капиталоемкие, распределенные, диверсифицированные,- рисковые) и производство. Таким образом, инвестиционное структурирование становится стратегически актуальным для предприятий РКП.
Актуальность, темы? исследования определяется необходимостью развивать сферу гражданского потребления отечественных космических услуг в условиях неопределенности и параллельного формирования сценариев обеспечения ракетно-космический промышленности (РКП) госзаказом, поддерживающим внутренний, рынок, и/илш конъюнктурой внешнего рынка. Недостаточные объемы государственного финансирования российских предприятий РКП создают почву не только для усиления конкуренции зарубежных фирм на внешнем рынке, но и для их проникновения на внутренний рынок нашей страны. Эти особенности функционирования РКП и ориентация на конечного потребителя требуют от отечественных предприятий не только создания научно-технического и технологического задела инновационного характера,. но и способствованию внутрифирменной безубыточности путем управления
структурой инвестирования в длительные, капиталоемкие, рисковые НИОКР и производство.
Анализ структуры инвестиционных затрат, формирующих добавленную стоимость предприятий РКП, позволяет сделать вывод о противоречивости кратко- и долгосрочных показателей экономической эффективности, безубыточности, финансовой устойчивости.
Производственно-сбытовая система предприятия РКП, его производственная программа, как правило, ориентированы на стабильное поступление текущей прибыли за счет незначительных усовершенствований выпускаемой продукции и снижения удельных затрат по мере накопления производственного опыта. В противоположность этому, внутрифирменное инвестирование НИОІСР практически всегда ориентировано на инновации, на своевременное создание новых поколений продукции и направлений разработок. При этом активные и непрерывные инновационные процессы, направленные на совершенствование продукции, снижают показатели текущего финансового состояния предприятия, его доходность. Но в долгосрочном плане, реализация инновационных проектов создает условия, во-первых, адаптации предприятия к конъюнктуре рынка и, во-вторых, формирования конкурентных преимуществ, что связано с тенденцией повышениея показателей финансовой устойчивости. Таким образом, инвестиционное структурирование становится:- стратегически актуальным для предприятий; РКП.
