Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Особенности формирования финансов энергетического предприятия 12.
1.1 Анализ влияния особенностей функционирования рынка электрической энергии и мощности на формирование финансовых ресурсов АО-энерго 12
1.2 Характеристика источников формирования финансовых ресурсов предприятия .... 33
1.3 Определение оптимальной структуры капитала предприятия 48
Глава 2. Реформирование регионального энергетического комплекса и финансовые риски,
обусловленные им 64
2.1 Анализ современного состояния энергетического комплекса региона 64
2.2 Разработка Программы реформирования регионального АО-энерго посредством создания совместной с муниципальной энергетикой региональной компании 89
2.3 Риски процедуры реформирования энергетического комплекса региона . 95
Глава 3. Определение источников финансирования деятельности региональной теплоэлектрогенерирующей компании 107
3.1. Ретроспективный анализ финансового состояния энергетических предприятий региона 107
3.2 Прогнозирование обобщающих финансово-экономических показателей региональной теплоэлектрогенерирующеи компании 118
3.3 Установление перспективных источников 124
финансирования деятельности региональной
теплоэлектрогенерирующеи компании
Заключение 137
Список литературы 147
Приложения 162
- Анализ влияния особенностей функционирования рынка электрической энергии и мощности на формирование финансовых ресурсов АО-энерго
- Анализ современного состояния энергетического комплекса региона
- Ретроспективный анализ финансового состояния энергетических предприятий региона
Введение к работе
Одной из важнейших проблем в области управления финансами предприятий энергетики на современном этапе является изыскание новых источников финансирования для повышения инвестиционной привлекательности экономических субъектов отрасли. Временное снижение внутреннего спроса на электроэнергию, переход на рыночные механизмы ценообразования, резкое сокращение государственных капитальных вложений в отрасль обусловили переход к новой инвестиционной политике как в Холдинге РАО "ЕЭС России", так и на уровне регионального энергетического комплекса. Эта политика предусматривает реализацию комплекса мер по повышению инвестиционной привлекательности компаний, в том числе для частного отечественного и иностранного капитала.
При переходе к рыночным отношениям в России обострились проблемы внутриотраслевых взаимоотношений в электроэнергетике. В силу специфических особенностей функционирования энергетических предприятий, заключающихся в высоком динамизме процессов производства, передачи и потребления энергии, а также их работы на правах естественных монополий, наложившихся на негативную ситуацию в экономике страны, возникли проблемы, препятствующие эффективному развитию отрасли. Среди наиболее актуальных можно выделить следующие.
Во-первых, задолженность потребителей электроэнергии перед энергоснабжающими организациями.
Вторая проблема - отсутствие финансовых средств у энергетических предприятий на поддержание в нормальной эксплуатационной готовности оборудования, на закупку в необходимом количестве топлива, на развитие производственной базы. Третья — негативное влияние на финансовое состояние энергопредприятий неадекватного государственного регулирования тарифов на продукцию электроэнергетики - проведение со стороны Федеральной и Региональных энергетических комиссий жесткой тарифной политики, не обеспечивающей для многих энергопредприятий компенсацию затрат на производство и транспорт энергии.
Решение данных проблем связано с необходимостью применения методов системного подхода по оперативному управлению финансами предприятий электроэнергетики в процессе их функционирования с целью повышения инвестиционной привлекательности и задач перспективного развития энергетических объектов.
Перевод экономики страны к рыночным методам управления осуществлялся посредством установления с 1992 г. свободных цен на топливо и материалы и переводом предприятий (в том числе и электроэнергетических) на самофинансирование1. Однако для отрасли введение рыночных отношений на этом практически и закончилось: были приняты законодательные акты, согласно которым без указания источников компенсации введены ограничения на тарифы для населения уровнем в 20-30 % себестоимости электроэнергии2 и многим категориям населения установлена льготная 50%-ная оплата этого заниженного тарифа3.
Согласно условиям самофинансирования льготы населению привели к увеличению тарифа для промышленности более чем в два раза при неизменном среднеотпускном тарифе у энергосистем. В итоге тариф для промышленности оказался в 3-5 раз выше наиболее затратного тарифа для населения4.
С целью устранения такой ситуации, начиная с 1996 г., принят ряд -правительственных постановлений о поэтапном увеличении бытовых тарифов до уровня фактических затрат5. Однако региональные энергетические комиссии (РЭК) традиционно воздерживались от повышения тарифов для населения. Кроме того, РЭК, практически полностью зависимые от губернаторов, снижают тарифы для промышленности регионов за счет сокращения экономически обоснованных затрат в сред неотпускных тарифах энергосистем.
Неплатежеспособность промышленности и сельского хозяйства, льготные тарифы для населения фактически ликвидировали рыночные отношения в электроэнергетике, привели к резкому увеличению неплатежей, ухудшили финансовое состояние предприятий отрасли и по существу создали условия для банкротства электроэнергетических предприятий.
Проблема стабилизации тарифов на тепловую и электрическую энергию является еще и социальной проблемой. Платежеспособность потребителей в ряде регионов России находится на крайне низком уровне и устойчивость тарифов исключительно важна для сохранения в них социальной стабильности.
С другой стороны устанавливаемые тарифы на электрическую и тепловую энергию не обеспечивают объемов инвестиций, необходимых для нормального функционирования электроэнергетики, не говоря уже о новом строительстве, техническом перевооружении и реконструкции энергообъектов. Таким образом, ценовая политика государства в отношении отрасли ограничивает формирование собственных средств. А они в послед-Платонов В.В. Электроэнергетика России: традиции и тенденции. \ Энергетик, 1998,№8.-с.2. нее время стали практически единственным источником покрытия расходов и финансирования, так как банковское кредитование на длительное время крайне затруднено, а бюджетное финансирование сведено к минимуму.
В последние годы электроэнергетика России - одна из наиболее фондоёмких отраслей, требующих значительных вложений на длительные сроки их освоения - испытывает хронический дефицит инвестиций . Проблема их привлечения приобретает особую остроту, так как резкий спад инвестиционной деятельности в отрасли может привести к серьезным последствиям для всей экономики страны в целом.
Необходимость роста инвестиционной привлекательности энергетических предприятий, формирование благоприятных условий и усиление интересов потребителей в их развитии настоятельно требуют создание единой организационной структуры, соответствующей требованиям конкурентного рынка.
Актуальность., теоретическая и практическая значимость этих проблем и обусловили выбор темы диссертационного исследования. Об экономических причинах проблемы повышения инвестиционной привлекательности энергетических предприятий говорилось уже очень много. Они известны, но, по-видимому, пока трудно устранимы. Поэтому в данной диссертационной работе делается акцент не на причины, а на возможные варианты организационных изменений, которые будут способствовать повышению инвестиционной привлекательности предприятий отрасли. Большое внимание рассмотрению особенностей деятельности энергетических предприятий и возможных вариантов повышения их инвестиционной привлекательности уделено в работах Авруха А.Я., Басса А.Б., Денисова В.И., Не дина А.В., Новикова А. В., Образцова СВ., Окорокова В.Р., Соколова Ю.А., Шабалина Е.М., Эдельмана В.И., Яркина Е.В. и др.
Вопросам определения источников финансирования деятельности предприятия, нахождения их наиболее разумного сочетания много внимания предоставлено в работах Бородиной Е.И., Дробозиной Л.А., Ковалева В.В., Родионовой В.М., Романовского М.В., Сайфулина Р.С., Самсонова Н.Ф., Стояновой Е.С., Шеремета А.Д., Джей К.Шима и Джоел Г. Сигела.
Однако недостаточная проработанность вышеизложенных проблем для электроэнергетики и их актуальность предопределили выбор темы диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является совершенствование мето дологии комплексного анализа финансовых ресурсов энергетических предприятий в условиях реформирования регионального энергетического комплекса и разработка практических рекомендаций по их рациональному движению для повышения конкурентоспособности региональных энергетических компаний. В соответствии с поставленной целью были сформулированы и решены следующие задачи: • исследование причин ухудшения финансового состояния ре гиональных энергетических предприятий; • анализ технико-экономических показателей энергетических предприятий конкретного региона; • формирование модели единой организационной структуры ре гионального энергетического комплекса, обладающего финансовой устойчивостью; • определение рациональных товарных и денежных потоков внутри энергосистемы; • разработка программы реформирования существующей теплоэнергетической системы региона; • выявление финансовых рисков, возникающих при реформировании энергосистемы и определение направлений и механизмов их снижения; • установление перспективных источников финансирования деятельности региональной теплоэлектрогенерирующей компании; • определение системы экономических и финансовых показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность энергетического предприятия; • апробация разработанных мероприятий на примере республиканской энергосистемы.
Способов реорганизовать региональный энергетический комплекс и повысить инвестиционную привлекательность его предприятий, разработать оптимальную структуру источников финансирования может быть несколько. Настоящая работа построена на анализе уже существующих предложений и их критической оценке. Рассмотрены также предложения зарубежных специалистов в этом направлении7.
Объектом исследования в данной работе выступают электроэнергетические предприятия в системе регионального энергетического рынка тепловой и электроэнергии. Предметом диссертационного исследования являются финансовые отношения внутри регионального энергетического комплекса - опре делениє источников финансирования деятельности энергетической компании в условиях реформирования регионального энергетического комплекса. В работе использовались балансы и годовые отчеты по основной деятельности вышеуказанных предприятий, нормативные акты, материалы Госкомстата РФ. Широко привлечены материалы периодических изданий. В процессе работы применялись такие общенаучные методы и приемы, как научная абстракция, принцип логического и системного анализа и синтеза и другие. При проведении исследования и систематизации полученных данных применялись статистические методы сравнения, обобщающих показателей, выборочные исследования, экономико-математические методы. В ходе диссертационного исследования были получены данные и сформулированы положения, обладающие признаками научной новизны. Результаты исследования состоят в следующем; 1. Определен новый подход к повышению эффективности и финансовой устойчивости региональной .энергетической системы посредством созда ния совместно с муниципальной энергетикой региона независимых компа ний. 2. , Сформирована модель единой организационной структуры регио нального энергетического комплекса, соответствующая требованиям кон курентного рынка, позволяющая эффективно развиваться энергетике рес публики. 3. Определены рациональные товарные и денежные потоки, основанные на сокращении промежуточных звеньев между производителем и потребителем энергии, обеспечивающие снижение затрат и стабилизацию тарифов на тепловую и электрическую энергию. 4. Разработана программа реформирования ныне существующей теплоэнергетической системы региона, основанная на реализации предложенной автором модели единой организационной структуры регионального энергетического рынка, обладающей финансовой устойчивостью. 5. Предложена система показателей, характеризующая инвестиционную привлекательность энергетических предприятий, позволяющая потенциальным инвесторам получить наиболее полную и исчерпывающую информацию о техническом и финансовом состоянии энергетических субъектов. 6. Выявлены перспективные источники финансирования деятельности региональной энергетической компании, позволяющие повысить эффективность работы предприятия с целью его дальнейшего развития. Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что предложенные модели и механизмы реформирования энергетического комплекса позволяют повысить экономическую эффективность и финансовую устойчивость энергетических предприятий в практических условиях их работы на конкурентном энергетическом рынке. Основные результаты исследования по теме диссертации были пред ставлены и получили одобрение на международных и региональных науч но-практических конференциях в ИГХТУ (г. Иваново). Предложения и рекомендации, разработанные автором, используются в практической деятельности ОАО «Мариэнерго». Поставленные цели и задачи определили структуру работы и логику исследования. Диссертация состоит из трех глав, введения и заключения, списка использованной литературы, содержит 34 таблицы, 11 рисунков, 3 приложения. По теме диссертации опубликовано 3 работы, общим объемом печатных листа, из которых лично принадлежит автору 8,3 печатных лис та.
Анализ влияния особенностей функционирования рынка электрической энергии и мощности на формирование финансовых ресурсов АО-энерго
Как и вся экономика России, электроэнергетическая отрасль претерпела преобразования на пути к построению рыночной экономики, которые осуществлялись в 1990-е годы. Электроэнергетика России занимает второе место в мире после США по суммарной оценке генерирующих мощностей, которая в настоящее время составляет около 21500 МВт. Эта мощность, однако, превышает сегодняшние пиковые нагрузки. В России электроэнергетика обеспечивает около 15% промышленного производства, и этот объем примерно равен суммарному вкладу нефтяной и газовой отраслей. На фоне общей негативной ситуации, сложившейся в экономике страны, произошло общее снижение спроса на электроэнергию более чем на 20%, в то время как совокупный внутренний валовой продукт сократился на 40%8.
К настоящему времени в электроэнергетике России осуществлены значительные рыночные преобразования. На начальном этапе была создана основанная на акционерной форме собственности новая система управления отраслью, произошли крупные структурные преобразования, связанные с частичной приватизацией и акционированием предприятий электроэнергетики.
Сформированная схема управления в сложнейших условиях переходного периода показала свою жизнеспособность и позволила не допустить развала отрасли.
Созданное в декабре 1992 года Российское акционерное общество (РАО) энергетики и электрификации "ЕЭС России"9 сосредоточило в своем составе отраслевые объекты межсистемного значения: все крупные тепловые (мощностью от 1000 Мвт и выше) и гидравлические станции (мощностью от 300 Мвт и выше), системообразующую высоковольтную сеть, а также центральное и объединенные диспетчерские управления и другие отраслевые предприятия и организации. Для сохранения государственного контроля над отраслью государство закрепило за собой контрольный пакет обыкновенных акций РАО «ЕЭС России».1011
Создание общеотраслевой холдинговой компании РАО "ЕЭС России"12 позволило при распаде ЕЭС СССР на национальные энергосистемы сохранить в России принципы и методы ее работы, обеспечить в период перехода от централизованного планирования к рыночным отношениям достаточно надежное снабжение потребителей электрической и тепловой энергией при практически полном отказе от государственного финансирования и высокой инфляции, сменившейся острым кризисом неплатежей. Были сохранены технологические основы и созданы благоприятные структурные предпосылки для развития конкурентного федерального оптового рынка электроэнергии. В результате проведенных преобразований удалось обеспечить ресурсы для организации межрегиональной оптовой торговли электроэнергией и мощностью, устранить монопольное положение большинства избыточных региональных энергосистем.
На сегодняшний день потенциал российской электроэнергетики полностью обеспечивает потребности российских товаропроизводителей и населения в электрической энергии и выполнение договорных обязательств по экспортным поставкам электрической энергии. Однако, на наш взгляд, финансовое состояние отрасли не гарантирует бесперебойного снабжения потребителей в будущем.
В период существования Советского Союза система использования электроэнергии бала крайне низкоэффективна, поскольку не имелось рыночных механизмов, и основной отраслью являлась тяжелая промышленность, в которой применялись, главным образом, устаревшие технологии.
Если сравнивать потребление электроэнергии на душу населения в разных странах можно отметить, что в Северной Америке энергии потребляется значительно больше, чем в других географических регионах. С другой стороны, сравнение потребления электроэнергии в промышленности свидетельствует, что Северная и Латинская Америка находится на одном уровне (занимают второе место), уступая только странам Западной Европы. Максимальный объем потребления электроэнергии в промышленности наблюдается в Центральной и Восточной Европе (ранее бывших странами плановой экономики), включая Россию, за исключением стран Южной Азии (Индии, Бангладеш, Шири Ланки и Пакистана), где сложилась иная картина за счет высокой плотности населения и низкого объема производства электроэнергии.
class2 Реформирование регионального энергетического комплекса и финансовые риски,
обусловленные им class2
Анализ современного состояния энергетического комплекса региона
Предметом диссертационного исследования явились финансовые отношения внутри регионального энергетического комплекса - определение источников финансирования деятельности энергетической компании в условиях реформирования регионального энергетического комплекса. В качестве конкретного объекта исследования был выбран энергетический комплекс Республики Марий Эл.
Энергетический комплекс Республики Марий Эл представлен на сегодня ОАО «Мариэнерго» и МУП «Йошкар-Олинская ТЭЦ-1».
Муниципальное унитарное предприятие «Йошкар-Олинская ТЭЦ-1» (ТЭЦ-1) зарегистрировано Постановлением Главы Администрации г. Йошкар-Олы 5 ноября 1992 года. Предприятие осуществляет выработку и реализацию тепловой и электрической энергии потребителям, производство товаров народного потребления и коммерческую деятельность.
Выработку тепловой энергии в виде пара и горячей воды осуществляют котельный цех №1, в ведении которого находятся паровые и водогрейные котлы и котельный цех №2, в ведении которого находятся 32 отопительные котельные.
Годовой отпуск теплоэнергии составляет 1020 тыс. Гкал, электроэнергии - 452,6 млн. кВтч, включая перепродажу от ОАО «Мариэнерго».
В ведении предприятия находятся 106 км тепловых сетей, 21 центральных тепловых пунктов, 2 станции подкачки.
Электросетевое хозяйство включает 932 км. кабельных и воздушных линий, 339 трансформаторных подстанций, 23 распределительных пункта, одну подстанцию.
Структурное подразделение «Энергосбыт ТЭЦ-1» осуществляет расчеты с потребителями тепловой и электрической энергии. ТЭЦ-1 одновременно осуществляет перепродажу электрической и тепловой энергии, вырабатываемой ТЭЦ ОАО «Мариэнерго».
Потенциал сервисных и ремонтных подразделений входящих в структуру предприятия в целом достаточен для обеспечения и обслуживания основного производства.
Йошкар-Олинская ТЭЦ ОАО «Мариэнерго» (ТЭЦ-2), являющаяся его обособленным подразделением46, введена в строй 2 марта 1984 г.
Главными задачами ТЭЦ-2 в рамках региональной энергосистемы являются: производство собственной электрической энергии и обеспечение ею г. Йошкар-Ола и Республики Марий Эл; производство собственной теплоэнергии и обеспечение ею г. Йошкар-Ола.
Источниками электроэнергии являются 2 турбогенератора и 2 турбины. Источниками пара для них служат 2 энергетических котлоагрегата типа ТПЕ-430А, паропроизводительностью 500 т/ч каждый. Источниками тепла в горячей воде являются подогреватели сетевой воды, пиковые бойлеры и пиковая водогрейная котельная с тремя водогрейными котлами KB ГМ-100-150.
Реализацию электрической и тепловой энергии, вырабатываемой ТЭЦ-2, осуществляет энергосбыт ОАО «Мариэнерго». Годовой отпуск электроэнергии составляет свыше 2000 млн. кВт.ч, включая продажу от ФОРЭМ, теплоэнергии — свыше 800 тыс. Гкал.
Ретроспективный анализ финансового состояния энергетических предприятий региона
Для выявления наиболее сложных проблем управления энергетическими предприятиями в целом и их финансовыми ресурсами в частности проведем ретроспективный анализ финансового состояния ТЭЦ-1 и ТЭЦ-2.
Информационной базой для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятий служит бухгалтерская отчетность за 1999,2000 г.г. и 9 месяцев 2001 г.
Анализ динамики валюты баланса, активов и пассивов предприятий целесообразно проводить при помощи сравнительных аналитических балансов. Составим и проанализируем аналитические балансы для энергетических предприятий региона (Приложение 3).
В структуре активов ТЭЦ-1 наибольшую долю занимают оборотные активы, причем их доля за исследуемый период возросла на 22,15% (с 60,32% до 82,47%). Следует заметить, что изменение оборотных активов оказало превалирующее влияние на общее изменение итога баланса по активу. В составе данной группы активов наибольшие изменения произошли в краткосрочной дебиторской задолженности: ее доля возросла на 18,75%». У предприятия нет долгосрочной дебиторской задолженности, что свидетельствует об обоснованности его кредиторской политики. Сокращение доли внеоборотных активов в активах предприятия с 39,68% до 17,53% произошло за счет выбытия основных производственных фондов. Запасы в структуре оборотных активов представлены в основном запасами в сырье и материалах. Изменение других статей актива баланса незначительны.
Факторный анализ изменения итога пассива баланса ТЭЦ-1 показал, что в 1999-2000 гг. оно произошло в большей степени из-за роста краткосрочных пассивов, а именно, текущей кредиторской задолженности, 2001 г. - за счет увеличения долгосрочных пассивов.
Тенденция роста краткосрочной кредиторской задолженности за счет задолженности перед поставщиками, бюджетом и внебюджетными фондами свидетельствует об общем снижении финансовой состоятельности предприятия.
Факторный анализ изменений актива баланса ТЭЦ-2 показал, что решающим фактором изменения актива баланса является величина внеоборотных активов. Однако, в 2000 г. изменение актива баланса ТЭЦ-2 произошло в основном за счет роста оборотных активов, а именно краткосрочной дебиторской задолженности. В изменении пассива баланса ТЭЦ-2 решающим фактором в 1999 г. и 9 месяцах 2001 г. являлось изменение капитала и резервов (в основном за счет увеличения в 1999 г. и уменьшения в 2001 г. целевых поступлений и финансирования). Структура пассива ТЭЦ-2 представлена значительной долей собственного капитала (91,4% к началу
1999 г. и S7,23% на 30.09.2001 г.), достаточного для формирования собственных оборотных средств. Структура краткосрочных пассивов представлена краткосрочной кредиторской задолженностью. При этом значительных изменений в структуре пассива ТЭЦ-2 за период не произошло. В 2000 г. роль решающего фактора сыграл рост кредиторской задолженности. Однако следует заметить, что в целом изменения актива и пассива баланса ТЭЦ-2 можно охарактеризовать как незначительные, а структуру баланса, как относительно стабильную.
Анализ ликвидности баланса ТЭЦ-1 представлен в табл. 3.1. Исходя из полученных соотношений, можно охарактеризовать ликвидность предприятия как недостаточную. В целом наблюдается общее ухудшение ликвидности ТЭЦ-1. В начале 1999 года условию удовлетворительной структуры баланса с точки зрения ликвидности не отвечало только соотношение наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. В течение следующих отчетных периодов негативная динамика прослеживается внутри каждого соотношения в отдельности.
