Введение к работе
Актуальность темы исследования. Важнейшей особенностью функционирования современных корпораций является поиск эффективных направлений структурирования производства и обоснования его экономической целесообразности. В свою очередь целью реструктуризации, ее исходным императивом является переориентация деятельности с учетом складывающейся ситуации и новых форм хозяйствования.
Содержание реструктуризации зависит, прежде всего, от целевых установок, и может быть эффективным в том случае, если будет использоваться накопленный опыт и теоретическая проработка основных фундаментальных подходов. Можно утверждать, что разработка стратегии реструктуризации становится актуальной, когда внутренние источники роста во многом исчерпаны, или при прогнозировании глубоких кризисных ситуаций, вследствие чего промышленные предприятия стремятся привлечь факторы внешнего роста.
Корпоративная реструктуризация, как правило, состоит из двух взаимоисключающих процессов - консолидации бизнеса с одной стороны, а с другой - его разделение, в результате чего возникает всевозможные сделки по слиянию и поглощению, что в принципе меняет целевую сущность реструктуризации, так как связана с выделением бизнеса на новой организационно-экономической основе. Корпоративная реструктуризация рассматривается как совокупность мероприятий по комплексному управлению бизнесом в соответствии с изменяющимися условиями рынка и выработанной стратегией его развития на базе передовых инновационных технологий.
Исходя из целевого принципа реструктуризации, она должна быть направлена на поиск адаптационных механизмов по развитию и сохранению бизнеса. В этой связи разработка теоретических и методологических подходов к стратегии корпоративной реструктуризации является одной из важнейших задач управления.
Сложившиеся тенденции в области корпоративной реструктуризации позволяют выделить следующие основные проблемы: необходимость оценки потребностей и возможностей реструктуризации; необходимость разработки целевых задач структурируемого производства; обоснование эффективных
вариантов и разработка механизма ее реализации. Проблема обусловлена также неэффективностью проводимой политики модернизируемой экономики и неэффективностью использования внутренних источников экономического роста.1
Поэтому разработка теоретических и методологических основ корпоративной реструктуризации, ориентированной на высокоэффективную деятельность, является одной из важнейших задач экономической науки. В научных исследованиях по данной проблематике прослеживается потребность в принципиально новых подходах к разработке механизма корпоративной реструктуризации и ускоренном наращивании конкурентных преимуществ отечественного производства. Недостаточная теоретическая и методическая разработанность данной проблемы, ее актуальность и возрастающая практическая значимость предопределили выбор темы и основных направлений диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Теоретические аспекты корпоративной реструктуризации хозяйствующих субъектов раскрываются в работах российских ученых Архиповой Н.И., Базоева С. 3., Белоусова Р.А., Виханского О.С., Гальцевой Е.В., Ефремова B.C., Жукова Р.Ф., Каринцева Е.В., Королевой Е.А., Маловой Т.А., Сильвестрова С.Н., Уколова В.Ф..
Зарубежными авторами, комплексно анализировавшими различные аспекты проявления корпоративной реструктуризации хозяйствующих субъектов: были Коупленд Т., Мартин Дж. Д., Раппапорт А., Скотт М.К., Стюарт Г.Б.
Проблемами проведения корпоративной реструктуризации занимались следующие отечественные и зарубежные ученые: Горбунов А.Р., Дементьев В.Е., КлейнерГ.Б., Львов Д.С., Попов Г.Х., Якутии Ю.В., ХаммерМ, ЧампиДж., Харрингтон X., Янг Э., Эсселинг К.С., Харм Ван Нимвеген, Тельнов Ю.Ф.. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Шеер А.В., Деминг Э., Екатеринославский Ю.Ю., КонтиТ. и т.д. Отдельные аспекты повышения эффективности проведения корпоративной реструктуризации освещены в трудах таких ученых как Арефьев И.Б., Бандурин А.В., Винслав Ю.Б., ГезлингГ.Б., Глазьев С.Ю., Дементьев В.Е., Жарков В.В., Железова В.Ф., Кукор Б.Л. Нухович Э.С., Панова Г.С., Полунина Г.В., Смитиенко Б.М., Чибриков Г.Г., Эггерт М., Эмих В., Эскиндаров М.А., Юданова А.Ю., Юданова Ю.И..
Жданов А.Ю. Управление процессами трансформации и реструктуризации интегрированных корпоративных структур. М: Финакадемия, 2009 - с. 59.
Однако проблема корпоративной реструктуризации с использованием организационных и административных методов управления уделяется мало внимания. Например, до настоящего времени остается мало исследованным вопрос трансформации корпоративной структуры с точки зрения совершенствования экономической структуры производства, а также проблема ресурсного обеспечения корпоративной реструктуризации и оценки прироста производственного потенциала.
В диссертационном исследовании сделана попытка рассмотрения реструктуризации с точки зрения экономической целесообразности повышения потенциала производства и его эффективности в условиях рыночного хозяйствования.
Объектом исследования является корпорация и ее реструктуризация в современном механизме рыночных преобразований.
Предметом исследования является механизм корпоративной реструктуризации и повышение его эффективности с учетом оценки ресурсного потенциала.
Цель диссертационного исследования заключается в разработке методологических подходов к формированию механизма реструктуризации с учетом потенциала структурируемых производств и потенциала инвестиционных возможностей корпорации.
Цель исследования конкретизуется в следующих задачах:
выявить методические подходы к анализу и оценке корпоративной реструктуризации проектных решений по мобилизации потенциала стоимости компании;
определить специфику оценки проекта корпоративной реструктуризации и показать воздействие внеэкономического эффекта;
предложить систему показателей для агрегированной оценки эффективности корпоративной реструктуризации на основе индексного подхода;
конкретизировать алгоритм выбора наиболее предпочтительного формата корпоративной реструктуризации и предложить методы ее оценки;
раскрыть организационные формы корпоративной реструктуризации применительно к матричному типу управления;
- разработать модель механизма корпоративной реструктуризации и
оценить особенности проведения в условиях современной российской практики.
Теоретико-методологическая основа исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых по теории организации промышленного производства, управления хозяйственной деятельностью корпоративных образований, опубликованные в различных научных изданиях, а также в отчетах и докладах на ежегодных научно-практических конференциях по проблемам реструктуризации хозяйствующих субъектов, кроме того, использовались нормативно-правовые и законодательные документы РФ.
В ходе исследования был использован метод экономико-математического моделирования, индексный и факторный анализы, а также методы теории управления: графики, средние величины, методы прогнозирования, моделирование экономических процессов.
Информационной базой исследования послужили статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства финансов и Института экономики переходного периода.
Достоверность результатов проведенного диссертационного исследования подтверждается использованием различных данных по структурированию экономики, проведению сделок слияния и поглощения, отчетов о финансово-хозяйственной и производственной деятельности корпораций.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке механизма корпоративной реструктуризации с учетом ресурсного обеспечения на основе стоимости потенциала корпорации и критериев оценки инвестиционных возможностей структурируемых образований. Предложены и обоснованы методологические подходы к оценке эффективности капитала, инвестиционного потенциала, уровня диверсификации и обеспеченности финансовыми ресурсами
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:
- проведен анализ существующих методических подходов к
экономической оценке эффективности функционирования корпорации и доказано,
что при выборе показателей необходимо ориентироваться на особенности
проведения корпоративной реструктуризации холдингов, функционирующих в
условиях современной зарубежной практики. При этом необходимо учитывать, что холдинги при длительном периоде не проводят радикальных мер по реконструкции системообразующих подсистем, а ограничиваются их совершенствованием. Оценка деятельности корпорации проводится с точки зрения заинтересованности одной из сторон. Это дает возможность осуществлять баланс интересов целого корпоративного образования;
предложена система показателей для агрегированной оценки эффективности корпоративной реструктуризации, включающая набор индексов: индекс рентабельности акционерного капитала; индекс инвестиционной привлекательности; индекс инвестиционного потенциала; индекс стоимости корпорации; индекс производственной интеграции; индекс потенциала диверсификации. Также в систему показателей включается инвестиционный потенциал корпорации, характеризующий максимально возможный объем долгосрочных денежных вложений, осуществляемых как субъектами рынка корпоративных финансов, так и внешними по отношению к корпорации хозяйствующими субъектами с учетом объективных возможностей, при соблюдении ряда условий, создаваемых как общей совокупностью участников рынка, так и государственно-административными службами (максимально благоприятные правовые условия деятельности, реализация целевых программ поддержки, создание предпринимательской инфраструктуры, поддержка образования и т. д.);
доказано, что основными проявлениями внеэкономического эффекта ресурсного обеспечения проектов корпоративной реструктуризации экономики являются: стимулирование активности корпорации в высокотехнологичных отраслях, развитие рынков по основным видам ресурсов; повышение роли коммуникационных систем, обслуживающих корпорацию с учетом воздействия внутренних и внешних факторов. Определена специфика оценки проектов корпоративной реструктуризации, заключается в том, что в результате реализации проекта образуются не только экономический, но и внеэкономический (социальный, научно-технический и пр.) эффекты;
конкретизирован алгоритм выбора наиболее предпочтительного формата корпоративной реструктуризации, требующей дополнительных инвестиций. Показатели эффективности реструктуризации корпорации при отсутствии
дополнительных инвестиций могут принимать в зависимости от условий конкретного расчета разные значения. Если при корпоративной реструктуризации возможно несколько альтернатив, то направления, удовлетворяющие предложенным обязательным условиям, сравниваются между собой по индексу инвестиционного потенциала и наиболее целесообразным подходом к реструктуризации для использования на практике является направление с максимальным уровнем рентабельности;
разработан механизм корпоративной реструктуризации представляющий собой совокупность организационно и процедурно оформленных средств и методов, определяющих порядок осуществления изменений, направленных на создание условий для повышения приспособленности корпорации к среде функционирования и наиболее эффективного достижения ее целей. В основе механизма лежит алгоритм проведения реструктуризации, включающий следующие процедуры: определение потребности; выбор варианта реструктуризации; прогнозирование финансовых рисков; реализация проекта и его оценка;
доказано, что при определении организационных форм механизма корпоративной реструктуризации необходимо учитывать следующие положения. Организационные формы должны быть гибкими, способствовать снижению сопротивления работников изменениям, обеспечить комплексное и экономичное решение вопросов структурного совершенствования: функции разработки концепции развития организационной структуры должны закрепляться за высшими службами управления, а оперативные вопросы делегироваться на более низкие управленческие уровни. Руководствуясь вышеизложенными соображениями, считаем, что организационное оформление механизма структурного развития должно базироваться на принципах эффективности управленческих решений, работающих перманентно; временных подразделениях матричного типа; базовой организационной структуре, дополненной подразделением, специализирующимся на проблемах структурного развития.
Теоретическая и практическая значимость работы обусловлена возможностью использования результатов исследования в целях повышения эффективности использования ресурсного потенциал корпоративных образований, реализация которого направлена на стабилизацию финансово-экономической
деятельности корпораций и их адаптацию к рыночным условиям. Применение разработанных подходов обеспечит скоординированную и планомерную реализацию процесса реструктуризации, позволит осуществлять эффективное планирование и координацию деятельности новых образований.
Теоретические разработки, методические и практические результаты диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при проведении лекций и семинарских занятий по курсам «Антикризисное управление», «Экономика предприятия», «Стратегический менеджмент», «Планирование на предприятии».
Практическая значимость исследования состоит в том, что основные выводы могут быть использованы при разработке программ реструктуризации и повышения потенциала корпорации. Разработанные предложения по проведению корпоративной реструктуризации могут быть применимы для реализации стратегических программ развития системы корпоративного хозяйства.
Апробация результатов исследования. Научные результаты и основные выводы диссертационного исследования нашли отражение в определении критериев оценки потенциала корпоративной реструктуризации ассоциации «Союзагромаш» (г. Москва); повышении степени эффективности потенциала корпорации ООО «Компания корпоративного управления «Концерн «Тракторные заводы» (г. Чебоксары)
Основные положения диссертационной работы изложены в 6-ти публикациях общим объемом 4,3 печатных листа, в том числе 3 публикации в журналах, входящих в перечень ВАК РФ.
Структура и объем диссертации. Цели и задачи исследования предопределили структуру диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы.
Структура диссертации
