Содержание к диссертации
Введение 5
Глава 1. Анализ инвестиционной деятельности промышленных 14 предприятий на основе лизинга - состояние вопроса, цели и задачи исследования
1.1. Сущность лизинговых операций и предпосылки их появления на 14 российском финансовом рынке
1.2. Понятие лизинга и анализ его видов в адаптации к российским 19 условиям на современном этапе
1.3. Законодательные особенности использования операций лизинга 29
1.4. Сравнительный анализ эффективности лизинговой и кредитной 33 сделок
1.5. Особенности использования лизинговых операций в экономике 46 развитых стран и их роль в общем объеме инвестиционной деятельности
1.6. Факторы создания и работы лизинговых компаний с учетом 63
особенностей экономики России
1.7. Выводы 71
Глава 2. Теоретические и методические основы повышения -~эффективности инвестиций при проведении лизинговых операций в условиях российских промышленных предприятий
2.1. Разработка принципиальной схемы минимизации -~
налогообложения лизинговых контрактов
2.2. Критерии и принципы выбора варианта лизинговой сделки 9,
2.3. Анализ финансовых рисков при лизинге и выработка рекомендаций по 1 ft4 их снижению
2.4. Рекомендации по оптимизации бухгалтерского учета лизинговых -..-
операций
2.5. Выбор критериев оценки эффективности инвестиций при ~-~
использовании лизинговых операций как формы финансирования
инвестиций
2.6. Выводы 128
Глава 3. Разработка методических предложений и рекомендаций по 130 повышению эффективности инвестиций в работе промышленных предприятий с помощью лизинговых операций
3.1. Основные определения и принципы законодательного и 130
нормативного регулирования лизинговых операций в РФ и их
использование в процессе реализации лизинговой схемы
3.2. Выделение принципиальных особенностей и научно- 139
практической новизны в договоре лизинга
3.3. Методика автоматизации учета лизинговых операций 147
3.4. Преимущества внедрения лизинговых операций на примере 1fift
крупных авиа - предприятий России
3.5. Методика проведения лизинговых операций 166
3.6. Выводы 181
Заключение 184
Список использованной литературы 186
Приложение №1. Расчет лизинговых платежей с учетом ускоренной 196
амортизации с коэффициентом «3» по лизингу
металлообрабатывающего станка
Приложение №2. Разработанный договор лизинга 199
Приложение №3. Отчетность лизинговой компании ООО 203 "ИнтерЛизинг" за 1997 финансовый год
Введение к работе
Создание нового конкурентоспособного производства в условиях рыночной экономики России требует привлечения значительных инвестиций. В настоящее время распространенным явлением стали ограниченность собственных финансовых ресурсов предприятий, отсутствие у них положительного опыта работы в новых рыночных условиях и, как следствие этого, невозможность открытия традиционной кредитной линии.
Использование новых, нетрадиционных для российских предприятий технических и финансовых механизмов инвестиций в промышленное производство способствует интенсивному финансовому оздоровлению российской экономики.
Лизинговый бизнес в России постепенно становится одной из наиболее эффективных форм взаимодействия предпринимателей. Однако слабая исследованность проблемы, отсутствие удовлетворительной законодательной базы, опасения многих финансовых структур внедрять у себя новую форму финансирования, с одной стороны, и резкое увеличение вероятности получения кредитных ресурсов для предприятий, снижение факторов риска, по сравнению, с традиционными формами кредитования, с другой стороны, делает лизинг объектом повышенного внимания всех участников финансового рынка. В настоящий момент, по мнению ряда ведущих российских экономистов-аналитиков, поиск выхода из создавшейся ситуации ожидания затянулся.
При развитой рыночной экономике всем ее участникам очевидно, что лизинг - выгодная форма сбыта для изготовителя при недостатке финансовых
ресурсов у потребителя. Для потребителя лизинг- способ приобретения основных средств не по полной стоимости, то есть аренда, позволяющая отсрочить расходование значительных финансовых ресурсов, одновременно используя в качестве постепенного погашения стоимости арендуемого оборудования денежные средства, получаемые от эксплуатации нового и более эффективного оборудования.
Разработка и реализация лизинговых схем с помощью выбора экономически наиболее эффективных проектных решений, оценка эффективности данного способа инвестирования в соответствии с действующим законодательством является актуальной задачей современной российской экономики.
Разнообразные теоретические и методические проблемы использования лизинговых операций, эффективности их возможного применения нашли отражение в работах Козельцева А.П., Хойера В., Газмана В.Д., Оробейко Т., Чекмаревой Е.Н., Прилуцкого Л.Н., Блума ДА., Ковалева В.В., Коссова В.В., Липсица И.В., Маслюкова Ю.Д., Долана Э.И., Кабатовой Е.В., Кулешова А. Однако в выполненных исследованиях не были в полной м.ере учтены и выделены особенности российской экономики, не имеющие аналогов в мировой практике. Также не излагались методы работы предприятий с использованием инвестиций на основе лизингового механизма и факторы создания российских лизинговых компаний по причине их отсутствия до недавнего времени.
Таким образом, недостаточная научная и практическая исследованность данного вопроса, наряду с отсутствием подобного всестороннего анализа инвестиционной лизинговой деятельности в российской
практике, специфика ведения инвестиционных процессов в РФ, а также большая практическая значимость лизингового направления как способа выведения предприятий из экономического кризиса определили актуальность выбранной темы исследования.
Основная цель диссертационной работы состоит в разработке механизмов, схем и методов внедрения лизинговых операций в работу предприятий России с учетом особенностей законодательства; оценке эффективности инвестиций и предпочтительности лизинговых схем на современном этапе при выборе предприятиями форм финансирования; выработке критериев минимизации налогообложения лизинговых сделок.
Для достижения поставленной цели в диссертационной работе решаются следующие основные задачи:
анализируется сущность лизинговых операций: их предмет, понятие, разновидности в адаптации к российским условиям; разрабатываются и определяются методы использования лизинговых схем с учетом достижений мировой науки и практики; выбираются и обосновываются экономические критерии эффективности применения лизинговых операций на основе анализа и сравнения с используемыми способами финансирования инвестиционных проектов; I рассматриваются особенности нормативного и законодательного регулирования лизинговой деятельности в РФ, разрабатываются рекомендации по оптимизации бухгалтерского учета и налогообложения лизинговых операций с помощью использования текущей налоговой базы;
разрабатываются методы предоставления гарантий при лизинговом процессе как способе снижения финансовых и инвестиционных рисков, связанных с лизинговыми сделками; рассматривается практика создания лизинговых компаний в РФ с
учетом особенностей действующего законодательства РФ; вырабатываются принципы ведения лизинговой деятельности всеми
субъектами РФ и предприятиями с разной формой собственности; разрабатывается методика автоматизации учета лизинговых операций и рекомендации по его внедрению в деятельность лизинговых компаний с целью повышения эффективности их деятельности. I разрабатывается и анализируется методика решения вопросов, возникающих при реализации инвестиционных проектов на основе лизинговых сделок. В соответствии с поставленными задачами в качестве объекта исследования определены лизинговые операции и имеющиеся кредитно-финансовые отношения между представителями и участниками кредитно-финансового и инвестиционного рынка - производителями оборудования и техники, банками и инвестиционными компаниями, лизинговыми компаниями, потребителями оборудования - лизингополучателями, законодательными органами РФ.
Предметом исследования в настоящей работе является совокупность концепции и методов внедрения лизинговых операций в качестве наиболее эффективной формы финансирования деятельности предприятий и реализации инвестиционных проектов в условиях экономики России.
Исследования базируются на теоретических, методологических, нормативных и информационных материалах ведущих научно-исследовательских экономических институтов в области инвестиционного и кредитного анализа, создания финансовых схем, проектирования технологических производств - Министерства экономики РФ, Международного Института Экономических исследований Адама Смита, Института системного анализа РАН, Российского института экономического анализа; Центра исследований экономической конъюнктуры при Правительстве РФ; практических результатах и экономических показателях крупных финансовых структур, лизинговых компаний, производителей технологического оборудования, машиностроительных и самолетостроительных предприятий -Европейского Банка Реконструкции и Развития, Сберегательного Банка РФ, АКБ «Диамант», ООО «ИнтерЛизинг», завода «Калибр», фирмы «Каро», Фирмы «Scanomat», компании «Аэрофлот».
Для решения поставленных задач в диссертационной работе применяются методы системного и экономического анализа, математического программирования, оценки эффективности инвестиционных проектов, системного проектирования, автоматизации бухгалтерского учета.
Научная новизна исследования представлена основными выносимыми на защиту положениями и результатами:
1. Осуществлен анализ экономических критериев при выборе формы инвестиций для промышленных предприятий на базе разработки и практической реализации лизинговых схем финансирования.
2. Разработана система оценки эффективности лизинговых операций, где в качестве целевых функций используются предложенные критерии выбора
оптимальной инвестиционной схемы, не противоречащей действующему законодательству.
3. С помощью формализованной системы оценки выбора лизинговой схемы выработаны: система научного первоописания методов финансирования предприятий с использованием лизинга в условиях экономики России, принципы минимизации налогообложения и рекомендации по бухгалтерскому учету лизинговых операций.
4. В процессе использования принципов оптимизации налогообложения разработаны критерии и методика выбора лизинговой схемы и рекомендации по их использованию на предприятиях разных форм собственности.
5. На базе созданной системы лизинговых моделей и программно-математического аппарата разработана методика автоматизации учета лизинговых операций.
6. Обоснована система оценки производственных, коммерческих и финансовых рисков, возникающих при инвестиционной деятельности на основе лизинга, и предложены способы их снижения.
7. Выработаны теоретические и методические предложения по практическому использованию и внедрению лизинговых схем в работу предприятий РФ.
8. Разработана методика проведения лизинговых операций с учетом экономических и законодательных особенностей РФ.
9. Разработаны предложения и рекомендации по повышению эффективности инвестиций в работе промышленных предприятий с помощью лизинговых операций.
10. На основании полученных результатов предложена научно и экономически обоснованная концепция Закона о лизинге в РФ.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что разработанные концептуальные методические положения, алгоритмы и модели ведения инвестиционного процесса на основе лизинга позволяют при выборе схемы инвестирования, уже на этапе создания бизнес-плана и написания технико-экономического обоснования проекта, получать решения, наиболее рациональные с точки зрения использования финансовых ресурсов, эффективности инвестиций в оборудование, при ограниченных возможностях финансирования и кредитования. Алгоритмическое и программное обеспечение могут использоваться всеми участниками кредитно-финансовых отношений как средство для оценки экономической эффективности проекта с учетом действующего законодательства РФ. Результаты исследования были использованы в работе ряда российских предприятий-производителей, лизинговых компаний, фирм-лизингополучателей.
Основные положения диссертационной работы были доложены и обсуждены на научно-практическом семинаре «XXII Гагаринские чтения-96» Ассоциации инженерных ВУЗОВ, Третьем Международном Конгрессе -«Конструкторско-Технологическая Информатика-96», Международной научно-практической конференции - «Актуальные проблемы управления-96», Первой Международной Конференции «Лизинг в России-97», Первой Всероссийской конференции «Лизинг и деловое сотрудничество-97».
Основные положения диссертации реализованы в АКБ «Диамант», ООО «ИнтерЛизинг», использованы при подготовке Проекта Закона о лизинговой деятельности в Российской Федерации. На основании материалов
диссертации был проведен курс лекций по теории и практике лизинговых операций в России и зарубежных странах в МГТУ «СТАНКИН» и в банковской школе АКБ «Диамант», что подтверждено соответствующими документами и актами о внедрении.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и трех приложений.
В первой главе проводится анализ современного состояния инвестиционных операций на основе лизинга, вводятся определения предмета и видов лизинга в их российской интерпретации. Приводятся особенности использования лизинговых операций в экономике развитых стран с анализом их роли в общем объеме инвестиционной деятельности; рассматривается текущая лизинговая деятельность в России на современном этапе, приводятся отличительные особенности операций лизинга от известных инвестиционных схем финансирования предприятий и общие принципы использования лизинговых схем. Анализируются законодательные особенности проведения лизинговых операций и факторы создания и работы российских лизинговых компаний с учетом особенностей российской экономики.
Во второй главе предлагается разработка теоретических и методических основ повышения эффективности работы российских промышленных предприятий и факторы взаимодействия всех участников инвестиционной деятельности на основе лизинга с учетом опыта зарубежных компаний; излагаются и анализируются финансовые схемы по минимизации налогообложения лизинга с учетом их коммерческой эффективности и рекомендации по оптимизации бухгалтерского учета лизинговой деятельности; разрабатываются критерии оценки эффективности лизинговых операций; на
основании разработанных с использованием математического аппарата критериев дается обоснование выбора каждого из них в зависимости от специфики сделки и наиболее рациональную с точки зрения эффективности инвестиций;
В третьей главе разрабатываются предложения и рекомендации по повышению эффективности инвестиций в работе промышленных предприятий в результате использования лизингового механизма и с учетом особенностей современного российского законодательства; выявляются способы снижения производственных, коммерческих и финансовых рисков с учетом влияния факторов, типичных исключительно для российской экономики; предлагается специализированная методика автоматизации учета и контроля лизинговых операций; разрабатывается структура лизинговых договоров; рассматриваются способы практического использования разработанных ранее лизинговых схем на примере лизинга технологического оборудования с участием лизинговой компании «ИнтерЛизинг», работы российских авиапредприятий; с помощью введенных ранее критериев разрабатывается методика проведения лизинговых операций на промышленных предприятиях; на основании проведенного исследования даются рекомендации по насыщению рынка инвестиций с помощью лизинга.
