Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы финансирования инновационной
деятельности предприятия 9
Инновации как объект финансирования 9
Методы финансирования инновационной деятельности 28
Особенности государственного финансирования инновационной деятельности 47
Особенности частного финансирования инновационной деятельности 64 Глава 2. Анализ практики финансирования инновационной деятельности машиностроительных предприятий 81
Оценка современного финансового состояния машиностроительных предприятий 81
Специфика кризиса финансирования инновационной деятельности в российском машиностроении 110
Анализ особенностей финансирования инновационной деятельности машиностроительных предприятий 119 Глава 3. Основные направления совершенствования финансирования инновационной деятельности на предприятиях машиностроения 141
3.1. Развитие проектного финансирования инновационной деятельности
малой инновационной компании (МИК) 141
3.2. Формирование бюджета развития в государственном
финансировании инновационной деятельности 153
3.3. Совершенствование методических рекомендаций по оценке
эффективности и оптимальности схем финансирования 167
Заключение 185
Список использованной л итературы 18 8
Приложения 201
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В настоящее время дефицит собственных средств в финансировании нововведений, капиталоемкий характер большинства необходимых для производственной модернизации высоких технологий при недостаточной мощности накопления частных капиталов, слаборазвитый рынок капитала, пассивность частного сектора в отношении финансирования инноваций, а также требования технологической конкурентоспособности производств со стороны международных рынков диктуют необходимость финансовой поддержки инновационной деятельности на предприятиях, особенно в машиностроении. Без достаточной финансовой поддержки инновационной деятельности в условиях обостренной международной конкуренции можно потерять научно-техническую, технологическую, экономическую и политическую составляющую общей национальной безопасности и независимости нашей страны. Поэтому в этих условиях, когда рынок и накопление частного капитала являются слаборазвитыми, финансовая поддержка инновационной деятельности и, прежде всего, государственная выдвигается на первый план.
Все вышеуказанные обстоятельства обусловили возрастание актуальности исследования процесса финансирования инноваций в новых условиях хозяйствования и разработки предложений по совершенствованию финансирования инновационной деятельности на машиностроительных предприятиях, что и определило выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности темы исследования. Наибольший вклад в становление и развитие теории инновационной деятельности внесли отечественные и зарубежные исследователи: В.Р. Атоян, П. Друкер, Г.И. Жиц, П.Н. Завлин, Н.В. Казакова, Г.Д. Ковалев, Н.Д. Кондратьев, О.П. Молчанова, Б. Санто, Е.С. Стоянова, Б. Твисс, В.Ю. Тюрина, Р.А. Фатхутдинов, X. Фримен, В.А. Швандар, Й. Шумпетер и многие другие.
Специфика финансирования инновационной деятельности на
предприятиях рассматривается в работах А.С. Волкова, СВ. Ермасова, Л.В.
Ивиной, В.Ю. Касатонова, Д.И. Кокурина, Я.С. Мелкумова, Л.Н. Оголевой,
А.Н. Плотникова, А.З. Селезнева.
t Вопросы оценки эффективности финансирования инновационных
проектов на предприятии нашли отражение в трудах B.C. Баландина, СВ.
Валдайцева, Д.А. Ендовицкого, С.Н. Коменденко, В.М. Попова, А.А.
Трифиловой.
Проведенный анализ научной литературы показал, что до настоящего
времени не достаточно исследованы вопросы повышения эффективности
финансирования инновационной деятельности на предприятиях. Кроме того,
на предприятиях машиностроения нет комплексных методик по организации
финансирования инновационной деятельности, а существующие методики
односторонние, опирающиеся на методы инвестиционного анализа. В
отечественной литературе мало внимания уделяется рассмотрению
особенностей проектного и венчурного финансирования инновационной t
деятельности, получивших широкое распространение за рубежом. В этих
условиях требуются новые подходы к организации финансирования
инновационной деятельности на предприятиях машиностроения,
соответствующее методическое обеспечение.
Все вышеизложенное и определило выбор темы диссертационного исследования.
Целью диссертационного исследования является развитие научных и методических основ финансирования инновационной деятельности.
Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:
исследовать экономическую сущность понятия «инновации» как
. объекта финансирования;
уточнить принципы финансирования стадий инновационного
процесса;
усовершенствовать механизм использования бюджета развития;
предложить механизм организации финансирования инновационной деятельности;
разработать методические рекомендации по оценке эффективности
ь и оптимальности схем финансирования;
предложить алгоритм расчета эффективности финансирования
инновационной деятельности.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения в финансировании инновационной деятельности на предприятиях.
Объектом диссертационного исследования выступают предприятия машиностроения, осуществляющие инновационную деятельность.
Теоретико-методологической основой исследования служат диалектический метод исследования, теория экономического анализа, труды отечественных и зарубежных исследователей по инновационному и финансовому менеджменту. В диссертации использовались такие общенаучные методы как логический, сравнительный, системно-структурный, конкретно-экономический. Для решения конкретных задач исследования использовались методы динамической оценки эффективности, основанные на дисконтировании денежных средств, и традиционные методы оценки.
В диссертационной работе использовались материалы научных конференций, аналитические обзоры состояния рынка инновационной продукции, статистические и справочные материалы, а также фактические данные учета и отчетности предприятий машиностроения, публикации периодических изданий, материалы научных исследований, представленных в виде статей и диссертаций.
Научная новизна диссертационного исследования определяется
і разработкой теоретических положений и соответствующих практических
рекомендаций по совершенствованию финансирования инновационной деятельности на предприятиях машиностроения и заключаются в том, что:
дано авторское определение понятия «инновации» как финансово-
инвестиционного процесса вложения различных активов (материальные,
нематериальные, финансовые) в разработку и использование новшества для
получения сверхприбыли с учетом долгосрочной окупаемости, экономии
к издержек, низкой первоначальной ликвидности, доминирования постоянных
расходов над переменными, высоких значений операционного и финансового рычагов, что позволяет усовершенствовать оценку эффективности финансирования инновационной деятельности;
уточнены принципы финансирования стадий инновационного процесса за счет обоснования доминирования государственного финансирования на стартовых этапах и частного на заключительных этапах, что позволит гибче определить изменение необходимого уровня государственного финансирования на каждой стадии инновационного процесса;
усовершенствован механизм использования бюджета развития, путем поэтапного льготного кредитования с одновременным предоставлением инвестиционного налогового кредита, практическое использование которого должно стать стабильной и достаточной основой финансирования инновационных проектов;
предложен механизм организации финансирования инновационной деятельности за счет инвестиционного консорциума, сформированного на основе взаимодействия банковского пула, венчурного фонда и бюджета развития, позволяющий наиболее эффективно осуществлять финансирование инновационного проекта;
разработаны методические рекомендации по оценке эффективности и оптимальности схем финансирования на машиностроительных предприятиях
< за счет модификации модели NPV многофакторной моделью Дюпона и
моделью финансового рычага, позволяющие учитывать влияние финансового риска при оценке эффективности финансирования инновационных проектов;
предложен алгоритм расчета эффективности финансирования
инновационной деятельности на предприятии машиностроения, включающий
следующие этапы: разработку финансового плана с расчетом
немодифицированного NPV; расчет модели NPV, предложенной Д.А.
I Ендовицким; оценку промежуточных коэффициентов; расчет NPV по
модифицированной автором формуле, что позволит совершенствовать оценку эффективности финансирования инновационного проекта. Положения, выносимые на защиту:
финансово-инвестиционное понятие «инновации»;
принципы финансирования стадий инновационного процесса;
механизм использования бюджета развития;
механизм организации финансирования инновационной деятельности на предприятиях машиностроения;
методические рекомендации по оценке эффективности и оптимальности схем финансирования на предприятиях машиностроения;
% алгоритм расчета эффективности финансирования инновационной
деятельности на машиностроительных предприятиях.
Достоверность научных результатов подтверждается применением в ходе диссертационного исследования научных методов, использованием фактических исходных данных, экспериментальной проверкой разработанных теоретических положений и методических рекомендаций на конференциях различного уровня, публикациями и реализацией полученных результатов исследования на практике повышения эффективности финансирования инновационной деятельности на предприятиях машиностроения.
Теоретическая и практическая значимость. Теоретическая значимость работы состоит в развитии теоретических концепций и методических основ
' организации финансирования инновационной деятельности на предприятии.
Практическая значимость диссертации состоит в разработке методики оценки
8 эффективности финансирования и оптимальности схем финансирования, нашедших свое применение на предприятиях машиностроения.
Диссертационная работа в разработанных научных положениях и предложенных рекомендациях дает возможность для рациональной организации финансирования инновационной деятельности на машиностроительных предприятиях.
Материал диссертационного исследования целесообразно использовать в процессе преподавания курсов: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «Оценка эффективности инвестиций», «Финансовый анализ», «Финансовый менеджмент», «Инновационный менеджмент», «Финансы предприятия», «Экономика инновационной деятельности».
Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях и семинарах различного уровня: Международной научно -технической конференции «Актуальные вопросы промышленности и прикладных наук», III Всероссийской научно-технической конференции «Вузовская наука - региону», межвузовской научной конференции «Системные исследования экономических процессов в современной России», на научных семинарах.
Реализация результатов работы. Методические рекомендации по повышению эффективности финансирования и оптимальности схем финансирования, предложенные автором, используются предприятием ОАО «Волгодизельаппарат».
Публикации. Основные теоретические положения и результаты диссертационного исследования отражены в семи публикациях общим объемом 3,39 печатных листа (авт. 3,12 п. л.).
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 10 параграфов, заключения, списка используемой литературы и приложений.
