Содержание к диссертации
Введение 3
Гл. 1 Теоретические основы оценки и экспертизы проектов при принятии инвестиционных
решений 7
Методологические проблемы оценки инвестиционных проектов 7
Основные методы проведения экспертиз в принятии инвестиционных решений 29
Методический подход к комплексной оценке и экспертизе инвестиционных проектов 45
Гл. 2 Проблемы экспертизы инвестиционных проектов 64
2.1 Современные тенденции инвестиционной деятельности и реализации инвестиционных
проектов в России 64
2.2 Нормативно-правовая регламентация экспертизы проектов и принятия
инвестиционных решений 71
Достоинства и недостатки существующих методик проведения экспертиз 88
Анализ результатов использования существующих методик экспертизы 106
Гл. 3 Совершенствование методов экспертизы инвестиционных проектов па основе показателей
приоритетно-целевой направленности 116
Методика проведения экспертизы проектов на основе доминантных показателей 116
Система целевых показателей для различных типов проектов 125
Апробация методики на проектах экономических субъектов Красноярского края 132
Заключение 143
Список использованных источников ;44
Введение к работе
За последние пять лет в России наблюдается положительная динамика освоения инвестиций
^ во многих отраслях экономики. Возрастает количество различных типов проектов, оценивать результат которых ограниченным набором стоимостных показателей становится все сложнее. Ошибки в идентификации результатов проектов приводят к тому, что многие, принятые к
ф реализации проекты, не достигают поставленных целей.
В объемах финансирования инвестиционных проектов в период 2003-2005гг. наблюдается динамика увеличения доли государственных средств: федеральных, региональных и муниципальных бюджетов. Все шире используются различные формы государственной поддержки инвестиционной деятельности. В то же время именно на долю государства приходится поддержка социального, научно-исследовательского, инфраструктурного и других направлений инвестирования, не приносящих быстрого эффекта и отличающихся высокой степенью риска. Для снижения потерь от вложений в рискованные проекты законодательством предусматривается процедура экспертизы проектов.
В частном секторе, несмотря на ориентацию на высокодоходные проекты, институты, на уровне которых принимаются решения об инвестировании, сталкиваются с сохраняющимся высоким уровнем неопределенности и для повышения эффективности инвестиций все большие требования предъявляют к экспертизе проектов.
Законодательное закрепление механизма экспертизы в процессе принятия инвестиционных решений органами исполнительной власти, в разных сферах хозяйствования, особенно социально значимых, обуславливает актуальность научного обоснования . процесса экспертизы инвестиционных проектов.
ъ При резком увеличении активности в поле проектов, не являющихся в явном виде
коммерческими, но подчиняющихся общим принципам инвестиционного процесса, требуется разработка подходов к их оценке и экспертизе. Однако в настоящее время методические подходы к оценке проектов, эффекты которых стоимостные показатели отражают не в полной мере, не
[й имеют достаточного теоретического обоснования.
Степень разработанности проблемы. Исследованиям в области экономической оценки инвестиций в реальном секторе экономики посвящено большое количество трудов. Основываясь на мировом опыте, изложенном в работах В.Беренса и П.М. Хавранека (методика UNIDO) Мирового банка и Европейского банка реконструкции и развития, в России научная работа в данном направлении, с учетом национальной специфики, получила развитие в работах В.В. Шеремета, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Современные проблемы в подходах к оценке инвестиционных проектов, а также необходимость развития методологии отмечают Виленский
П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Выявлены проблемы и закладываются основы методологии оценки затратных проектов в работах Ковалева В.В., Цлафа В.М., Ендовицкого Д.А. Развитие оценки целевой эффективности и социальных проектов исследуются в работах Литовченко СЕ. Учет специфики затратных проектов и развитие новых походов к оценке проектов различных типов исследовано в научных работах Б. Фливбьорга, Н. Брузелиуса.
Фундаментальные основы экспертизы в управлении хозяйством и принятии решений заложены в трудах Бешелева С.Д., Гурвича, Сидельникова Ю.В. Вопросы экспертизы инвестиционных проектов и применения экспертных методов исследуют А.И. Орлов, Б.Г. Литвак.
Несмотря на динамичное развитие теории оценки инвестиционных проектов, в ней сохраняется доминирование стоимостного подхода, а целевая оценка эффективности остается недостаточно изученной областью^ Доминирующие принципы классификации проектов исключают проекты, предполагающие косвенное получение дохода, а тем более затратные проекты, поэтому требуют дополнения. Не имеет четкого определение понятие "экспертиза инвестиционного проекта", несмотря на законодательное закрепление и широкое практическое использование. Вследствие этого методические подходы экспертизы проектов различного типа не получили достаточного развития.
Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке методических инструментов экспертизы инвестиционных проектов.
В соответствии с поставленной целью автором решались следующие задачи диссертационного исследования:
исследовать теоретические подходы к оценке инвестиционных проектов;
предложить классификацию проектов по признаку, позволяющему рассматривать проекты различных типов;
определить значение экспертизы при принятии инвестиционных решений;
уточнить понятие экспертизы инвестиционных проектов;
разработать метод оценки реализуемости проекта;
выявить проблемы в нормативно-правовой регламентации, методических подходах и практике экспертизы инвестиционных проектов;
разработать методику проведения экспертизы проектов;
провести апробацию предложенной методики на примере проектов экономических субъектов Красноярского края.
Объект исследования - процесс экспертизы инвестиционных проектов. Предмет исследования - методические инструменты проведения экспертизы инвестиционных проектов.
Научная новизна диссертационного исследования:
1. Уточнено понятие "приоритетно-целевая направленность инвестиционного проекта",
которое обеспечивает идентификацию проектов по их результатам и уточнено понятие "экспертиза
инвестиционных проектов", что позволяет решить выявленные методологические проблемы,
заключающиеся в многоаспектности проектных характеристик и при этом ограниченности в
использовании преимущественно стоимостных показателей.
2. Дополнена классификация инвестиционных проектов с учетом признака
,а приоритетно-целевой направленности. Развитие классификации позволяет систематизировать
характеристики, отражающие целевые результаты коммерческих, социальных, инфраструктурных, оборонных и др. типов проектов и в совокупности с уточненным понятием "экспертиза инвестиционных проектов" создает теоретические предпосылки для экспертизы, опирающейся на многообразие качественных и количественных характеристик проекта
Предложен метод оценки реализуемости проекта на основе показателей приоритетно-целевой направленности, позволяющий провести комплексную оценку проекта и сформировать совокупную качественную характеристику, которою можно использовать для выбора проектов при экспертизе.
Сформулированы предложения по решению проблем нормативно-правовой регламентации инвестиционной деятельности, критериального наполнения и практического применения существующих методик экспертизы инвестиционных проектов.
Разработана методика экспертизы инвестиционных проектов на основе метода экспертных оценок с формированием интегрированного показателя реализуемости многоуровневой сверткой, позволяющая оценить инвестиционный проект с помощью набора качественных и количественных показателей денежной и не денежной природы, отражающих специфику проекта.
_ Практическая значимость работы заключается в том, что предлагаемая методика
подводит научную базу под процесс предварительной экспертизы инвестиционных проектов, и может быть успешно внедрена в конкурсные процедуры отбора инвестиционных проектов региональными и муниципальными органами власти, консалтинговыми компаниями,
Результаты диссертационного исследования прошли следующую практическую апробацию. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на всероссийских и межрегиональных научно-практических конференциях "Проблемы информатизации региона" (Красноярск, 1999г.), "Достижения науки и техники - развитию сибирских регионов" (Красноярск, 2003 г.), "Молодежь Сибири - науке России" " (Красноярск,
2006г.), "Проблемы экономики и менеджмента", (Красноярск, 2006г.) и опубликованы в форме
докладов и научных статей.
Результаты диссертационного исследования используются в преподавании учебных дисциплин "Экономическая оценка инвестиций" и "Организация и планирование инвестиций". Отдельные положения диссертации опубликованы автором в методических пособиях и курсе лекций по дисциплине "Экономическая оценка инвестиций".
Предложенная автором методика использовалась для проведения экспертизы социальных проектов Совета по краевым и социальным грантам Администрации Красноярского края, а также научно - исследовательских и коммерческих проектов, участвующих в конкурсе Администрации г. Красноярска, что подтверждается актами о внедрении.
По теме диссертационного исследования опубликовано 9 печатных работ общим объемом 16,21, в том числе авторских 8,05 печатных листов.
Объем и структура работы. Диссертационное исследование изложено на 156 страницах печатного текста, состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников объемом 139 наименований и одиннадцати приложений, изложенных на 42 страницах в виде таблиц. В диссертации представлено 21 рисунок, 34 таблицы.
