Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1 Теоретические вопросы управления инвестиционной 9
деятельностью предприятия
Краткая характеристика механизма управления инвестиционной 9 деятельностью предприятия
Содержание и место денежных потоков в управлении инвестиционной деятельностью предприятия 29
Сбалансированность инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и финансовая реализуемость 40 инвестиционного проекта
Глава 2 Методологические вопросы анализа финансовой 57
реализуемости инвестиционных проектов и сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия
Информационная база финансовой реализуемости инвестиционного 57 проекта и сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия
Обеспечение полноты информации о сбалансированности 74 инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия
Состав и классификация факторов, влияющих на финансовую реализуемость инвестиционных проектов и сбалансированность 84 инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия
2.4 Система обобщающих и частных показателей инвестиционной и 99
производственно-финансовой деятельности предприятия и финансовой
реализуемости инвестиционного проекта
Глава 3 Методика планирования и анализа взаимосвязи инвестиционной 115 и производственно-финансовой деятельности предприятия
Методика предварительного анализа взаимосвязи инвестиционной и 115 производственно-финансовой деятельности предприятия
Методика планирования и предварительного анализа финансовой реализуемости инвестиционного проекта 139
Методика планирования и последующего анализа финансовой реализуемости инвестиционного проекта во взаимосвязи со 153 сбалансированностью хозяйственной деятельности предприятия Заключение 169 Список использованной литературы 170 Приложения 180
Введение к работе
Актуальность исследования. Инвестиционная деятельность предприятий является важной составляющей успешного развития экономики страны. Поэтому создание благоприятных условий для ее осуществления выступает главным направлением формирования потенциала экономического роста.
Экономика России в последние десятилетия характеризовалась спадом промышленного производства и значительным износом основных средств. В настоящее время число инвестиционных проектов в стране, которые действительно могут принести прибыль, достаточно ограниченно, поэтому иностранные инвестиции концентрируются в основном в проектах торговой деятельности и сферы услуг. В реальном секторе российской экономики остается высоким удельный вес капиталоемких промышленных предприятий, которым требуется значительный объем инвестиций. В этой ситуации одной из наиболее актуальных задач инвестиционной политики промышленного предприятия становится совершенствование механизма управления инвестициями, включая развитие методов экономического анализа инвестиционной деятельности. Руководству предприятий необходимо больше внимания уделять вопросам анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и повышению эффективности использования инвестиций.
В зарубежной и отечественной экономической литературе накоплен большой опыт исследования вопросов обоснования и привлечения предприятиями инвестиций и оценке их эффективности. В трудах СИ. Абрамова, В.М. Аньшина, В. Беренса, Г. Бирмана, В. В. Бочарова, М. Бромвич, П.Л. Виленского, Л.Т. Гиляровской, М.В.Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Л.Л. Игониной, В.В. Ковалева, Э.И. Крылова, В.Н. Лившица, И.И. Мазур, A.M. Марголина, Е.С. Мелкумова, И.В. Сергеева, С.А. Смоляк, Ф. Фабоцци, Я. Хонко, Е.М. Четыркина, А.Г. Шахназарова и
других авторов раскрыты вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности предприятия и оценки эффективности инвестиционных проектов.
Изучение этих работ позволило сделать вывод, что в настоящее время нет единого подхода в проведении анализа инвестиционной деятельности предприятия, недостаточно внимания уделяется вопросам анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия. Между тем, управление инвестиционной деятельностью действующего предприятия в единстве с его производственно-финансовой деятельностью является необходимым условием финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Недостаточная разработанность этих проблем и определила актуальность темы диссертационного исследования. Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование теоретических и методических вопросов предварительного и последующего анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и обеспечение на этой основе финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
изучение, анализ и обобщение различных точек зрения на формирование механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия;
критический анализ и обобщение международного и отечественного опыта управления производственно-финансовой деятельностью предприятия во взаимосвязи с управлением его инвестиционной деятельностью;
рассмотрение взаимосвязи инвестиционной, производственно-финансовой деятельности действующего предприятия и финансовой реализуемости инвестиционных проектов;
- обоснование состава информационной базы анализа инвестиционной
деятельности во взаимосвязи с производственно-финансовой деятельностью
предприятия;
выявление факторов, влияющих на финансовую реализуемость инвестиционного проекта и сбалансированность инвестиционной и производственно-финансовой деятельности действующего предприятия;
разработка методик предварительного и последующего анализа сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия (в дальнейшем сбалансированность денежных потоков действующего предприятия), позволяющих обеспечить финансовую реализуемость инвестиционного проекта и повысить эффективность работы предприятия;
обоснование системы обобщающих и частных показателей сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия (сбалансированности денежных потоков действующего предприятия).
Предмет и объект исследования. Предметом исследования диссертационной работы являются теоретические и методические вопросы экономического анализа инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия в единстве с финансовой реализуемостью инвестиционных проектов. Объектом исследования выступает инвестиционная, производственная и финансовая деятельность предприятия.
Методология исследования. Теоретической и методологической основой исследования служат труды российских и зарубежных ученых в области анализа инвестиционных проектов и управления инвестиций, а также финансового анализа деятельности предприятия. В работе использованы положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации, отечественные и зарубежные методические материалы по оценке и анализу инвестиций. В процессе исследования применялись общенаучные приемы анализа и синтеза, системный подход, а также такие экономические приемы исследования как наблюдение, группировка, детализация, сравнение и другие.
Работа выполнена в рамках раздела «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью» паспорта специальности 08.00.05-«Экономика и управление народным хозяйством»- п. 4.15 «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах».
Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируются цель и задачи исследования, предмет и объект исследования, раскрываются научная новизна и практическая значимость полученных результатов.
В первой главе «Теоретические вопросы управления инвестиционной деятельностью предприятия» проведен анализ методологических, теоретических и законодательных основ механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия. Рассмотрены роль и место денежных потоков в управлении инвестициями. Показана взаимосвязь инвестиционной и производственно-финансовой деятельности действующего предприятия (сбалансированности денежных потоков предприятия) и финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
Во второй главе «Методологические вопросы анализа финансовой реализуемости инвестиционных проектов и сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия» раскрыты источники информации обеспечения анализа финансовой реализуемости и сбалансированности денежных потоков действующего предприятия, определены факторы, влияние которых может привести к финансовой нереализуемости проекта и уточнена их классификация, обоснована система частных и обобщающих показателей инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и финансовой реализуемости инвестиционных проектов.
В третьей главе «Методика анализа финансовой реализуемости инвестиционных проектов и сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности действующего предприятия»
« рассмотрена методика предварительного анализа взаимосвязи
инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и влияние его результатов на анализ финансовой реализуемости инвестиционного проекта. Разработана и апробирована методика планирования и последующего анализа финансовой реализуемости инвестиционного проекта и сбалансированности хозяйственной деятельности предприятия.
В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные в результате диссертационного исследования.
Научная новизна и практическая значимость результатов исследования. Научная новизна заключается в постановке, теоретическом и
* прикладном обосновании и решении комплекса вопросов по решению
проблемы анализа взаимосвязи инвестиционной, производственно-финансовой деятельности предприятия и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. К числу результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования относятся:
щ - уточнение и раскрытие экономического содержания понятия
«инвестиционная деятельность» предприятия;
обоснование теоретических основ организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельности предпприятия; - определение состава основных факторов, оказывающих влияние на финансовую реализуемость и сбалансированность инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия;
разработка методики предварительного анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и финансовой реализуемости инвестиционного проекта;
- обоснование методики последующего анализа финансовой реализуемости инвестиционного проекта во взаимосвязи со сбалансированностью хозяйственной деятельности предприятия;
« - даны рекомендации по составу информационной базы оценки финансовой
реализуемости инвестиционного проекта и сбалансированности инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия;
Практическая значимость работы заключается в том, что использование предложенных рекомендаций позволит собственникам и руководству предприятий наиболее эффективно управлять инвестиционной деятельностью. Разработанные методики анализа сбалансированности денежных потоков и финансовой реализуемости инвестиционных проектов позволят выявлять и устранять негативные факторы, влияющие на размер финансовых средств для реализации проекта на протяжении всего жизненного цикла.
* Полученные научные выводы и подходы представляют собой основу
для дальнейшего исследования в области теории и практики анализа инвестиционной деятельности.
Выводы и рекомендации, сформулированные в работе, могут использоваться, прежде всего, в практической работе предприятий
ф различных форм собственности, а теоретический материал - в курсе лекций
по инвестиционному анализу, финансовому менеджменту, финансовой политике предприятия.
