Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ 10
ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ОРГАНИЗАЦИИ
Исследование сущности инвестиционной политики организации, 10 принципов и этапов ее формирования
Анализ современных условий формирования инвестиционной 21 политики организации
Особенности формирования инвестиционной политики 40 финансово-промышленного о бъединения
2. РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОН- 57
НОЙ ПОЛИТИКИ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННОГО ОБЪЕДИНЕ
НИЯ
2.1. Концептуальные основы формирования инвестиционной политики 57
финансово-промыншенного объединения
2.2. Разработка методических положений и инструментария 69
формирования инвестиционной политики финансово-
промышленного объединения
2.3. Совершенствование системы оценки эффективности инвестицион- 87
ной деятельности финансово-промышленного объединения
3. ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОН- 102
НОЙ ПОЛИТИКИ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННОГО ОБЪЕДИНЕ
НИЯ (НА ПРИМЕРЕ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ КОМПАНИИ)
Информационное обеспечение процесса формирования инвести- 102 ционной политики
Обоснование схемы финансирования инвестиций в метал- ПО лургической компании с использованием моделирования
Оценка эффективности инвестиционной деятельности в 118 финансово-промышленном объединении
3.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 125
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 129
ПРИЛОЖЕНИЯ 143
Введение к работе
Отличием российской модели перехода к рынку являлось отсутствие макроэкономической стабильности на протяжении всего периода проведения рыночных реформ. В числе множества проблем, в совокупности представляющих сущность кризиса в экономике России, ключевой является глубокий спад инвестиционной деятельности. Продолжение этой тенденции может иметь самые негативные последствия для российской экономики, структура которой характеризуется значительным удельным весом сырьевых отраслей промышленности. С точки зрения организации инвестиционного процесса такая структура вызывает замедленную адаптацию к рыночным преобразованиям и необходимость учета фактора высокой капиталоемкости производства и низкой оборачиваемости капитала.
Активизация инвестиционного процесса является той главной составляющей экономических требований, которые призваны обеспечить переход экономики на качественно иной уровень индустриального развития и интенсивный тип воспроизводства, повысить качество отечественной продукции ж ее конкурентоспособность.
Исключительная роль в обеспечении эффективной инвестиционной деятельности организации отводится инвестиционной политике. В современной экономике с огромным количеством сложнейших хозяйственных, технологических и финансовых связей между ее участниками наблюдается сокращение числа компаний, функционирующих в абсолютно автономном режиме. Такое сокращение происходит на постоянной или краткосрочной основе, когда предприятия, банки, финансовые учреждения объединяются в альянсы, пулы, группы, концерны, консорциумы, конгломераты, холдинги и тому подобное. Поэтому особого внимания заслуживают вопросы формирования инвестиционной политики финансово-промышленных объединений в зависимости от их инвестиционной достаточности.
В связи с дефицитом практического опыта организации взаимоотношений финансово-кредитных и производственных предприятий внутри одной структуры актуальной является разработка механизма формирования инвестиционной политики интегрированных компаний, текущая и инвестиционная деятельность которых связана с выбором более значимых проектов, направленных по поддержание производственного потенциала, конкурентоспособности на рынке.
Степень проработанности проблемы. Большой вклад в исследование проблем планирования и финансирования инвестиций в экономических системах на отраслевом и территориальном уровнях внесли известные ученые Б.Александер, Дж.Бейли, З.Боди, Ю. Бригхем, ЛТапенски, А.Кейн, А.Дж.Маркус, Дж.К. Ван Хорн, У.Шарп, А.Аганбегян, А. Алексеев, И.А.Бланк, В.В.Ковалев, В.Медиков, А.В.Новиков, С.Р.Хачатрян, и др.
Следует отметить, что вопросы, касающиеся становления и развития российских финансово-промышленных объединений (ФПО), стали одними из самых обсуждаемых на страницах специальных изданий и в средствах массовой информации. Среди работ экономистов, в первую очередь, необходимо назвать С.Авдашеву, НАгурбаш, С.Вайнштейна, Ю.Винслава, В.Дементьева, Б.Зайцева, Е.Ленского, Э.Уткина, В.Цветкова, Ю.Цыгалова, М.Эскиндарова, Ю.Якутина и др.
Тем не менее, большинство из рассмотренных работ по исследованию проблем создания ФПО, государственного регулирования их деятельности, тенденций организационного развития, выявлению их места и роли в современной экономике носят, скорее, констатационный характер. Практические и теоретические аспекты формирования инвестиционной политики в российских ФПО также не получили достаточного рассмотрения. Нуждаются в методологической и методической проработке вопросы выделения и анализа факторов, воздействующих на процессы инвестирования, управления инвестиционными ресурсами, формирования структуры источников
инвестиций, инвестиционного плана корпораций в условиях недоинвести-рования и рассогласования интересов всех участников ФПО.
Цель и задачи исследования. Целью настоящей диссертационной работы является разработка механизма формирования инвестиционной политики финансово-промышленных объединений (на примере металлургического комплекса).
Целевая направленность исследования обусловила необходимость постановки и решения следующих задач:
Исследовать сущность и особенности формирования инвестиционной политики финансово-промышленных объединений.
Провести анализ факторов, влияющих на формирование инвестиционно-дефицитной политики ФПО.
Оценить целесообразность и результативность государственной поддержки инвестиционной деятельности ФПО.
Исследовать роль финансовых институтов в формировании инвестиционно-дефицитной политики ФПО.
Разработать концепцию формирования инвестиционно-дефицитной политики финансово-промышленных объединений на основе согласования интересов участников интегрированных структур.
Разработать методику формирования оптимальной инвестиционной программы финансово-промышленных объединений.
Разработать инструментарий, позволяющий реализовать концеїщию формирования инвестиционно-дефицитной политики финансово-промышленных объединений в условиях воздействия внутренних и внешних факторов.
Предложить рекомендации по совершенствованию системы показателей оценки эффективности инвестиционной политики.
Объектом исследования являются финансово-промышленные объединения металлургического комплекса.
Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения между участниками ФПО, возникающие на различных этапах формирования инвестиционной политики.
Содержание диссертации соответствует области исследования 15.21 «Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах»
Теоретической и методологической основой исследования служат фундаментальные труды отечественных и зарубежных ученых по экономической теории, теории инвестиций, проблемам взаимодействия субъектов в финансово-промышленных объединениях. В диссертации использовались такие методы исследования, как сравнение, абстрагирование, анализ и синтез, системный анализ, моделирование.
Информационная база исследования представлена материалами законодательного, нормативного, инструктивного и методического характера в области формирования ФПО, инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования, разработки инвестиционной политики. В качестве эмпирической базы использовались статистические данные, полученные из официальных источников, опубликованные в отечественной и зарубежной литературе; информация управленческого, статистического, бухгалтерского и финансового учета хозяйствующих субъектов металлургического комплекса.
Научная новизна полученных и представленных к защите результатов исследования состоит в следующем:
уточнена сущность инвестиционной политики финансово-промышленного объединения в условиях инвестиционного дефицита;
определена концепция формирования инвестиционно-дефицитной политики финансово -промышленного объединения;
разработан инструментарий формирования инвестиционно-дефицитной политики ФПО, включающий экономико-математические модели;
8 - предложены рекомендации по совершенствованию существующей системы
оценки эффективности инвестиционной деятельности применительно к
интегрированным структурам. Практическая значимость. Разработанный механизм формирования инвестиционно-дефицитной политики может применяться ФПО различных типов, а также промышленными предприятиями, финансовыми институтами, функционирующими в автономном режиме. Материалы исследования используются в образовательном процессе СибПІУ при подготовке студентов экономических специальностей по дисциплинам «Банковское дело», «Инвестиции».
Апробация. Основные положения диссертации докладывались на I Международной научно-практической конференции «Организационно-экономические проблемы повышения эффективности металлургического производства» (Новокузнецк, 1999 г.), 1-ой Всероссийской научно-практической конференции «Антикризисное управление: производственные и территориальные аспекты» (Новокузнецк, 2001 г.), 3-й и 4-ой Международных научно-практических конференциях «Экономика, экология и общество России в 21-м столетии» (Санкт-Петербург, 2001 г., 2002 г.), 8-й межрегиональной научно-практической конференции студентов и аспирантов «Проблемы переходной экономики» (Красноярск, 2002. г.), региональной научной конференции студентов и аспирантов «Наука и молодежь: проблемы, поиски, решения» (Новокузнецк, 2002 г.).
Результаты работы приняты к использованию в ОАО «Новокузнецкий металлургический комбинат», функционирующем в рамках интегрированной структуры ООО «ЕвразХолдинг», обсуждены на научно-практических семинарах кафедры экономики и управления производством и экономического факультета СибГИУ.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 1,75 п.л.
9 Структура и объем исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 156 наименований, приложений. Основной текст работы содержит 142 страницы, в том числе 6 рисунков, 13 таблиц.
