Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Теоретико-методологические основы оценки инвестиционных проектов
1 1 Теоретические основы оценки инвестиционных проектов
1 2 Методологические принципы и методы оценки целевой и экономической эффективности инвестиционных проектов
1 3 Модели оценки целевой и экономической эффективности инвестиционных проектов
Глава 2. Информационное обеспечение оценки эффективности инвестиционных проектов на основе экспертных методов 2 1 Проблемы информационного обеспечения оценки инвестиционных проектов в условиях неопределенности
2 2 Экспертные методы информационного обеспечения оценки инвестиционных проектов
2 3 Экспертно-аналишческие технологии информационного обеспечения оценки инвестиционных проектов
Глава 3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов на основе экспертных знаний
3 1 Методика оценки эффективности инвестиционных проектов на основе экспертных знаний
3 2 Организационные основы информационного обеспечения оценки эффективности инвестиционного проекта на базе экспертно-аналитических технологий
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Характерной особенностью функционирования российской экономики является принятие управленческого решения хозяйствующими субъектами о реализации инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска В связи с этим, проблема учета многочисленных факторов эффективности инвестиционных проектов актуальна с теоретической и практической точек зрения Проблема усугубляется еще и тем, что принятие того или иного инвестиционного решения требует оденки не только количественных, но и качественных факторов эффективности инвестиционных проектов, в том числе таких, как экологические, социальные и даже политические факторы
Обозначенной проблеме в российской экономической науке уделяется самое серьезное внимание Однако, до настоящего времени ощущается недостаток в методиках количественной оценки эффективности инвестиционных проектов, учитывающих как финансовые и экономические показатели, так и трудно и принципиально неизмеримые факторы, относящиеся к группам политических, потребительских, инфраструктурных, экологических, макроэкономических, кадровых, социальных и им подобным факторов Основной причиной такой ситуации является сложность комплексной оценки эффективности инвестиционных проектов на различных уровнях -корпоративном, отраслевом, региональном, межрегиональном, государственном Имеет место также недостаточное внимание к современным экс-пертно-аналитическим методам принятия управленческих решений, основанным на соответствующих информационно-аналитических технологиях Сказанное актуализирует внимание к исследованиям в области теории и методологии оценки инвестиционных проектов, направленных на совершенствование методов оценки их эффективности в условиях повышенной неопределенности, сопровождающей их реализацию
Степень разработанности проблемы При теоретической и методологической проработке поставленных вопросов могут быть использованы фундаментальные труды классиков зарубежной экономической теории и прикладных аспектов моделирования экономических процессов в области инвестиционной деятельности Г Александера, Дж Бэйли, Р Гудвина, Е Домара, Л Иохансена, Н Калдора, Дж Кейнса, А Маршалла, М Миллера, Ф Модильяни, А Пигу, Я Поллака, Р Солоу, Я Тинбергена, П Фишера, Е Хагена, Э Хансена, Р. Харрода, Д Хикса, У Шарпа и др Весомый вклад в разработку теории и методологии исследования инвестиционных процессов внесли ученые Ю П Алексеев, С Д Валентей, Л С Вали-нурова, А.Г Гранберг, А Ю. Егоров, П Кругман, В И Кушлин, Б С Жиха-ревич, Дж М Кейнс, В Г Лебедев, В Н Лексин, М А Лемитовский, Н Н Некрасов, В Ойкен, В Н Сергеенков, С А Суспицын, Дж Тейлор, М Темпль, Я Тинберген, Ф Фабоцци, М Фуджита, Р И Шнипер, Б М Штульберг, В П Чичканов и др
В плане развития темы исследования содержательными являются также труды российских экономистов, посвященные теоретическим и практическим аспектам развития инвестиционного сектора экономики, в частности, работы С Абрамова, В Барда, Н А Бланка, Ю Богатина, В В Бочарова, В К Гуртова, В Жданова, И Зимина, Н Колесникова, Д С Львова, Н Мильчаковой, И Сергеева, Ф Тумусова, BE Черкасова, В Швандера и др Вопросы разработки методологии выбора приоритетов развития инвестиционного сектора экономики и оценки эффективности инвестиций рассматривались в работах П Л Виленского, В Р Лившица, С А Смоляка, А.Н Фоломьева, Ю В Яковца и др
Многогранность природы механизмов формирования эффективности инвестиционных проектов предполагает междисциплинарный подход, позволяющий выделить и оценить комплекс факторов, влияющих на их эффективность Из множества работ в данной области следует выделить исследования, направленные на анализ факторов риска и оценку их последствий, среди которых работы И Фишера, Ф Найта, Дж Фон Неймана и О Моргенштерна, М Фридмена, Л Сэвиджа, К Эрроу, П Шумейкера и др Этой проблеме были посвящены также работы таких отечественных исследователей, как И Т Балабанов, ЮЮ Екатеринославский, А А Перво-званский и Т Н Первозванская, П Г Грабовый, В М Гранатуров, М В Грачева, А М Дубров, Б А Лагоша и Е Ю Хрусталев; Н В Князевская и В С Князевский; М Г Лапуста и Л Г Шаршукова, Н Я Петраков и В И Ротарь, С А. Смоляк, В.Т Севрук, Н П Тихомиров, Н В Хованов, Н В Хохлов, В А Чернов и др
Несмотря на значительное количество исследований, связанных с разработкой методов и методик оценки эффективности инвестиционных проектов, научную разработанность данной проблематики нельзя признать достаточной Это определило объект, предмет, цели и задачи диссертационного исследования
Объектом исследования являются инвестиционные проекты, реализуемые на различных уровнях - корпоративном, отраслевом, региональном, межрегиональном, государственном
Предметом исследования является совокупность организационно-экономических отношений участников инвестиционных процессов, методы и способы оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях повышенной неопределенности
Цель диссертационной работы состоит в разработке научно-методических положений по оценке эффективности инвестиционных проектов на основе методов экспертно-аналитического моделирования и компьютерных технологий принятия управленческих решений Реализация этой цели обусловила постановку и решение следующих основных задач
- проанализировать имеющиеся концептуальные подходы к оценке инвестиционных проектов с целью выявления факторов и уточнения критериев их эффективности, а также отбора адекватных методов оценивания,
- выполнить анализ проблем информационного обеспечения оценки инвестиционных проектов с учетом ряда внешних и внутренних факторов, в том числе с принципиально неизмеримыми последствиями, установить требования и выбрать методы Й технологии информационного обеспечения оценки их эффективности,
- разработать модель оценки эффективности инвестиционных проектов, основанную на методах системного анализа слабоструктурированных проблем, поддерживаемых современными экспертными информационными технологиями принятия управленческих решений,
- разработать методику оценки эффективности инвестиционных проектов и установить принципы организации необходимого для этой цели информационного обеспечения, а также выполнить апробацию методики применительно к реальным инвестиционным проектам
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования служат методологические принципы, теоретические положения и выводы, содержащиеся в фундаментальных и прикладных исследованиях отечественных и зарубежных авторов по проблемам формирования эффективности инвестиционных проектов и методам их всесторонней оценки, в том мисле с использованием экспертно-аналитических методов
В процессе исследования применялся методический аппарат теории инвестиций и хозяйственного риска, системного анализа, теории принятия решений в условиях неопределенности и риска Обработка информации и ее анализ осуществлялись с использованием стандартных, а также оригинальных программных продуктов для персонального компьютера, созданных на базе метода анализа иерархий
Научная новизна проведенного исследования заключается в разработке и обосновании научно-методических рекомендаций по сравнительной оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом ряда внешних и внутренних факторов, в том числе с принципиально неизмеримыми последствиями, на базе экспертных знаний, что позволяет рационально организовать процесс управления инвестиционными проектами как на региональном, так и на корпоративном уровнях
Научная новизна подтверждается следующими полученными научными выводами и результатами, выносимыми на защиту:
1 Обосновано, что при оценке эффективности инвестиционных проектов аккумулируется их эффективность на различных уровнях корпоративном, отраслевом, региональном, межрегиональном, государственном Принятие инвестиционного решения определяется факторами инвестиционной привлекательности и интересами участников инвестиционных проектов Ввиду принципиальной неизмеримости большинства факторов для сравнительной оценки их влияния на составляющие эффективности инвестиционных проектов, а также для установления их приоритетов, предлагается использовать экспертно-аналитический подход, основанный на алгоритмах метода анализа иерархий и компьютерной системе поддержки принятия решений. Такой подход к оценке эффективности инвестиционных проектов позволяет учитывать разнообразные факторы их привлекательности для участников инвестиционного процесса, применять его для сравнения новых проектов с уже реализованными
2 Разработана концептуальная многоуровневая иерархическая модель сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, предполагающая формализацию экспертных знаний специалистов в конкретных областях экономики в виде субъективных суждений по сравнению приоритетов критериев эффективности, целей участников инвестиционных процессов, а также суждений по сравнению приоритетов альтернативных вариантов проектов по всем элементам вышестоящих уровней иерархической модели
3 Предложена и апробирована методика сравнительной оценки коммерческой, социальной и интегральной эффективности инвестиционного проекта с учетом разнообразных критериев эффективности и интересов его участников, основанная на выявлении суждений экспертов относительно элементов концептуальной иерархической модели на всех ее уровнях, с последующей интеграцией получаемых при этом экспертных оценок Методика предполагает подбор экспертов, а также организацию их опроса и обработку экспертной информации с помощью компьютерной экспертно-аналитической системы Предложен и реализован итерационный алгоритм формирования экспертной оценки группы и оценки компетентности каждого эксперта, что позволяет повысить надежность информационного обеспечения принятия инвестиционного решения
4 Установлены принципы организации и этапы информационного обеспечения сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов на базе экспертных знаний и технологий принятия управленческого решения, обоснован выбор необходимого для этого инструментария для формализации опроса экспертов и первичной обработки экспертных данных - экспертно-аналитическую систему Expert Decide, вторичной обработки результатов экспертного опроса - комплекс программ анализа данных общественных наук SPSS Base, для формирования групповых оценок эффективности сравниваемых инвестиционных проектов - математический пакет Mathcad
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что разработанные в результате исследования научно-методические положения по сравнительной оценке эффективности инвестиционных проектов на базе экспертных знаний и технологий принятия управленческого решения доведены до практически реализуемых конкретных схем и рекомендаций
Основные выводы и рекомендации работы могут служить методической базой для дальнейших исследований по проблеме оценки эффективности инвестиционных проектов, а также предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении таких дисциплин, как «Инвестиционный менеджмент», «Теория принятия решений» студентам и слушателям экономических специальностей вузов
Апробация и реализация результатов исследования Основные результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях и семинарах различного уровня Среди них научно-практические семинары профессорско-преподавательского состава ряда вузов страны (Государственной академии профессиональной переподго-ювки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы, Московский экономический институт, Московская академия международного бизнеса), Международная интернет-конференция «Менталитет, общество, экономика проблемы развития России» (Орел, Орловский государственный технический университет, 2006), Международная н -практ конференция «Моделирование и прогнозирование в управлении методы и технологии» (Орел, Орловская региональная академия государственной службы, 2007) Методика оценки эффективности инвестиционных проектов апробирована на предприятиях г Москвы и внедрена в учебный процесс ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы»
Публикации По результатам выполненного исследования опубликовано 7 работ Общий объем публикаций 3,7 п л, из которых 2,3 п л - авторские
Объем и структура диссертации Диссертация содержит 168 страниц текста, в том числе 29 рисунков и 19 таблиц Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений Ниже приводится структура работы
