Введение к работе
Актуальность выбранного направления исследования определяется, прежде всего, высокой волатильностью рыночных индикаторов в условиях современной мировой финансовой системы. Кризис современной финансовой системы вскрывает значительные недостатки в системе управления рисками. Эффективное управление рисками финансовых организаций вообще и риском изменения процентных ставок в частности общепризнано является важнейшим условием их нормального функционирования.
Объектом исследования является финансовая фирма, которая осуществляя продажу процентных продуктов, подвергается воздействию процентного риска. К понятию финансовой фирмы наиболее часто относят организации банковской сферы, поскольку вокруг них, как правило, образуются своеобразные финансовые холдинги - банки взаимодействуют с финансовыми и нефинансовыми коммерческими организациями, многочисленными ассоциациями, государственными организациями и другими банками.
Предметом исследования являются методы оценки и управления процентным риском в финансовой фирме.
Целью данного исследования является разработка экономико-математических моделей оценки процентного риска и учета его влияния при управлении активными и пассивными операциями в финансовой фирме.
Для достижения указанной цели был сформулирован и решен следующий комплекс задач:
анализ имеющихся моделей управления активами и пассивами в финансовых организациях, подходов к оценке принимаемого процентного риска и управлению им;
разработка теоретической модели управления процентным риском с применением предпосылки о наличии системы трансфертного ценообразования между подразделениями фирмы;
показать, что наличие системы трансфертного ценообразования между подразделениями фирмы позволяет осуществить централизованное управление балансовыми рисками.
разработка и исследование модели стохастической динамики
процентных продуктов для ее учета в задаче оптимального управления
процентным риском;
разработка практических рекомендаций для построения эффективной
системы управления процентным риском; Теоретическую и методологическую основу исследования составляют работы отечественных и зарубежных авторов по методологии управления активами и пассивами финансовых организаций, оценку и управление процентным риском, в том числе с помощью математических методов. Таким образом, одной из ключевых областей знаний, на которых основывается данная работа, является управление активами и пассивами в финансовой фирме. Другой важной областью знаний является трансфертное ценообразование, как эффективный инструмент организации работы фирмы по управлению активами и пассивами вообще и процентным риском в частности. Наконец третьей ключевой областью знаний является экономико-математическое моделирование динамики финансовых ресурсов. Практические расчеты в рамках настоящего исследования проводились с использованием как стандартного офисного, так и специализированного вычислительного программного обеспечения: Matlab, ЕViews.
Научная новизна. При написании работы автор во многом опирался на рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору по построению системы управления рисками как для частных банков, так и для центральных регулирующих органов. Рекомендации комитета представляют собой агрегацию мировых стандартов организации системы управления рисками. Использование данных рекомендаций не умаляет научной новизны работы, состоящей в предлагаемой системе экономико-математических моделей управления процентным риском в финансовой фирме, разработанной на базе идейной основы, сформулированной мировым банковским сообществом.
Также элементы научной новизны содержатся в перечисляемых далее основных результатах исследования:
проведена формализация принципов оценки и управления процентным
риском, рекомендованных мировым банковским сообществом,
сформулированы экономико-математические задачи.
разработана модель управления процентным риском с применением предпосылки о наличии системы трансфертного ценообразования между подразделениями фирмы;
показано, что наличие системы трансфертного ценообразования между подразделениями фирмы позволяет осуществить централизованное управление процентным риском.
разработана и исследована модель стохастической динамики процентных продуктов для применения в задаче оптимального управления процентным риском;
разработаны практические рекомендации для построения эффективной системы управления процентным риском;
Реализация и внедрение результатов работы. Многие положения настоящего исследования используются Казначейством ОАО «Банк ВТБ Северо-Запад» в рамках системы управления процентным риском банка. В частности, в банке внедрена система трансфертного ценообразования, для принятия управленческих решений осуществляется оценка процентного риска и применяются модели динамики срочных ресурсов.
Апробация работы. Основные положения и результаты исследования докладывались на:
Конференции молодых ученых-экономистов «Пути развития национальной экономики» (СПб, СПбГУ, 18 апреля 2008 г.);
Конференции молодых ученых-экономистов «Инновации в современной экономике» (СПб, СПбГУ, 24 апреля 2009 г.).
Публикации результатов исследования. По проблемам, рассматриваемым в диссертационном исследовании, автором опубликовано 3 печатные работы. Структура исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемых источников и приложений. Диссертация содержит 118 страниц основного текста, таблицы и иллюстрации к тексту вынесены в приложения. Список литературы включает 72 источника.
