Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ И ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ РАЗВИТИЯ
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ РОССИИ 8
Электроэнергетика как интегрирующая отрасль топливно-энергетического комплекса России 8
Проблемы электроэнергетики России на современном этапе 12
1.3. Реформирование электроэнергетики: цели, задачи, ожидаемые результаты...
22
ГЛАВА 2 МЕТОДИКА ФОРМИРОВАНИЯ РЕЙТИНГОВЫХ ОЦЕНОК И ИХ
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЛЯ АНАЛИЗА ЭНЕРГООБЪЕКТОВ В РОССИИ 33
2.1. Методы формирования рейтинговых оценок и их использование в
современной экономике 33
Анализ применения методов рейтинговых оценок энергокомпаний России . 45
Характеристика методов оценки энергокомпаний в России 57
Общие принципы и особенности формирования систем рейтинговых оценок
экономических объектов 71
Методические основы формирования группировок энергетических объектов для проведения рейтинговых оценок 19
Методические вопросы формирования частных и обобщенных экспертных оценок энергообъединений 86
ГЛАВА 3 ПРАКТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ
СИСТЕМ РЕЙТИНГОВЫХ ОЦЕНОК В ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ РОССИИ 95
3.1. Применение системы рейтинговых оценок для анализа технико-
экономических ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭЛЕКТРОСТАНЦИЙ РОССИИ 95
Группа ГРЭС 96
Группа ТЭЦ. 103
Группа ГЭС 111
Результаты расчета рейтинговых оценок энергообъединений 114
Результаты апробации разработанных систем рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности электростанций и энергообъединений 121
По электростанциям 121
По АО-энерго 123
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 131
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 134
Приложение 1 146
Приложение 2 Расчетные таблицы по группе ГРЭС 148
Приложение 3 Расчетные таблицы по группе ТЭЦ 154
Приложение4 Расчетные таблицы по группе ГЭС 169
Приложение5 Расчетные таблицы для АО-энерго 172
Приложение 6 191
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Электроэнергетика в любой стране мира представляет собой важнейшую, базовую часть экономики, и от ее эффективного функционирования и развития зависит не только уровень благосостояния граждан, но и, прежде всего национальная безопасность государства. В России проблема надежного энергообеспечения имеет особую значимость, поскольку в настоящее время износ оборудования тепловых электростанций приближается к 60-80% [1,12,18,22,147]. Согласно оценкам специалистов для поддержания в работоспособном состоянии и дальнейшего развития отрасли на период до 2010 года необходимый объем инвестиций составляет около 60-65 млрд. долларов, тогда как собственные источники позволят обеспечить только четверть этой потребности [1,213,212,216]. В этих условиях проблема привлечения инвестиций в электроэнергетику особенно актуальна [1,147,149].
Переход на рыночные отношения в системе энергоснабжения, формирование и развитие новых генерирующих и электросетевых компаний, а также привлечение инвестиций в условиях активного участия электроэнергетических компаний на российском фондовом рынке - все это определяет необходимость разработки экономических инструментов для создания объективной и достоверной информационно-аналитической базы решений, которые должны принимать не только руководители энергетических предприятий и объединений, но и инвесторы. [137, 205,201]. Используемые при этом экономические инструменты должны соответствовать технико-экономическим особенностям объектов инвестирования. К числу таких инструментов в электроэнергетике на современном этапе относятся рейтинговые оценки - доступная, надежная и наглядная система экономического анализа [42, 64, 66, 200]. Разработка методических основ таких систем для условий российской электроэнергетики определяет актуальность данной диссертационной работы.
Состояние научной разработанности проблемы. В настоящее время в экономической практике используются различные системы рейтинговых оценок для анализа состояния экономических объектов. Применительно к энергетическим
объектам отдельные элементы рейтинговых оценок используют в России АК&М,
000 «Тройка-Диалог», ИБГ «НИКОЙЛ», ИА «Эксперт-РА» (Таблица 2.3) и др. Как правило, применяемые ими оценки, ориентированы на субъективный опыт специалистов, формирующих свои заключения по ожидаемой реакции фондового рынка на результаты деятельности соответствующих компаний [131, 132, 133, 134, 135, 136]. Однако в специальной и общеэкономической литературе практически отсутствуют работы, определяющие теоретические основы применения рейтинговых систем к объектам электроэнергетики России.
Цель исследования состоит в научном обосновании и разработке методики формирования системы рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности электроэнергетических компаний с учетом их технико-экономических и организационных особенностей.
Достижение указанной цели предполагает решение следующих основных задач исследования:
анализ современного состояния и перспектив развития электроэнергетики России;
оценка особенностей проводимой реструктуризации в отрасли и ожидаемых изменений условий хозяйственной деятельности и управления энергообъектами;
анализ особенностей применения рейтинговых оценок в экономическом анализе;
исследование практики применения рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности электроэнергетических предприятий России;
разработка общих принципов применения рейтинговых оценок в электроэнергетике;
разработка методических основ формирования рейтинговых оценок групп однотипных электроэнергетических предприятий и объектов;
проведение апробации предложенных рекомендаций, и оценка эффективности их использования для портфельных инвестиций в акции электроэнергетических компаний России.
Предметом исследования являются особенности оценки технико-экономического и финансово-экономического состояния энергообъектов.
Объектом исследования являются предприятия электроэнергетики России.
Методологическая и информационная база исследования основана на трудах отечественных и зарубежных специалистов, в том числе Шеремета А.Д., Барнгольца СБ., Ковалева В.В., Глазова М.М., Майданчика Б.И., Савицкой Г.В., Хеддервика К., Хелферта Э. и др. [115,13,46,110,111,90], а также на информации, опубликованной статистическими органами РФ, Министерством энергетики РФ, РАО ЕЭС России, научных и практических публикацях, посвященных теме данного исследования [96, 95, 210].
Научная новизна состоит в разработке методики формирования частных и сводных рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности электростанций, АО-энерго или энергосистем на основе их группировки и ранжирования.
Наиболее существенные результаты, полученные автором:
У Определены особенности применения рейтинговых оценок для
анализа экономических объектов; У Установлено, что существующие методы не обеспечивают полноту и
требуемый уровень проведения комплексной оценки состояния
энергопредприятий России;
Разработаны общие принципы применения рейтинговых оценок для анализа состояния энергообъектов;
Определены условия формирования групп однотипных объектов электроэнергетики в России;
Разработаны и апробированы методики расчета систем рейтинговых оценок для групп ГРЭС, ТЭЦ, ГЭС, а также АО-энерго.
Значение полученных результатов для теории и практики заключается в том, что результаты анализа доведены до конкретных практических рекомендаций по расчету рейтинговых оценок состояния однотипных энергетических объектов. Реализация предложений, базирующихся на применении методических разработок и результатов данного исследования, будет способствовать повышению обоснованности и объективности управленческих и инвестиционных решений в электроэнергетике России. Основные положения диссертации могут быть использованы для оценки состояния и инвестиционной привлекательности
энергетических предприятий, а также, для проведения сравнительного отраслевого анализа учебными и научно-исследовательскими организациями и ведомственными учреждениями. Предложенная методика расширяет и дополняет существующие научно-методические разработки по данной проблематике. В частности, предложены инструменты выявления общих свойств экономических объектов на основе их группировки по разным параметрам и формирования комплексных рейтинговых оценок, учитывающих особенности функционирования и развития электроэнергетической отрасли России.
Обоснованность научных положений, выводов, рекомендаций диссертации базируется на принципах системного анализа, теоретических исследованиях и практических рекомендациях по формированию и использованию систем рейтинговых оценок в экономике и, в частности, в энергетике. В работе использован необходимый математический аппарат и методы статистического анализа и моделирования.
Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов. Основные результаты, полученные с использованием предложенных в диссертации методов расчета рейтинговых оценок, были использованы при формировании бизнес-единицы по электроэнергетике Нефтяной компании ЮКОС. Предложенные в работе методы могут быть использованы при проектировании новых объектов электроэнергетики. Целесообразно использовать предлагаемую методику при принятии квалифицированных управленческих и инвестиционных решений на самих энергетических предприятиях, оценивая сравнительную инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность собственных предприятий. Полезным было бы применять эту методику финансовым институтам, в том числе банкам, кредитным учреждениям, брокерским конторам. Возможными пользователями, разработанных автором методов могут быть непосредственно рейтинговые и информационно-аналитические агентства и компании.
Апробация результатов работы. Результаты работы докладывались и получили одобрение на ряде научно-практических конференций и семинаров, в том числе на конференциях, которые проводились в Государственном Университете Управления в 2000 и 2002 гг. (15-ая и 17-ая Всероссийские конференции молодых
ученых и студентов «Реформы России и проблемы управления», 10-й Всероссийский студенческий семинар «Проблемы управления»).
Структура диссертации определяется логической последовательностью исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных литературных источников и приложений. Работа содержит 146 страниц основного текста, включая 21 таблицу, 7 рисунков, 6 приложений. Список литературы включает 218 наименований.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 1,8 печатных листа, лично автору принадлежат 1,5 печатных листа.
