Введение к работе
Актуальность темы исследования. В последнем десятилетии инвестиционно-строительная деятельность характеризовалась непрерывным сокращением системных мер государственного управления. В таких условиях масштабы неудовлетворенного спроса на строительную продукцию начали возрастать, а предприниматели использовали методы управления, основанные на стремлении выведения на рынок наибольшего количества продукции при минимальной ответственности за конечный результат. Бесперспективность такого пути развития является очевидной и практически обозначилась после кризиса 2008 г. В условиях ресурсорасточительных подходов к строительной деятельности и увеличения потребности в частных инвестициях главной проблемой, прежде всего, стало значительное понижение уровня доверия предпринимателей друг к другу.
Строительный комплекс нуждается в формировании нового научного базиса устойчивого развития и важнейшим направлением, широко обсуждаемым в настоящее время, как теоретиками, так и практиками, и требующим научного обоснования, является создание благоприятной среды для инвестиционной активности бизнес-сообщества.
Фактическая неготовность инвесторов к расширению инвестиционно-строительной деятельности подтверждается относительным повышением роли государства в финансировании инвестиционно-строительных проектов. По данным экспертов, от 50 до 80% строительства в настоящее время осуществляется за счет средств государственного бюджета различных уровней. Но в тоже время, темпы строительства, в частности крайне актуального строительства жилья и соответствующей инфраструктуры, в разы меньше, чем требует того реальная социально-экономическая обстановка в стране.
Государственный заказ в посткризисный период позволил сгладить серьезное снижение деловой активности и предотвратить ликвидацию большого количества рабочих мест. Вместе с тем государство не ставит целью полностью обеспечить строительство заказами и достичь целевых показателей ввода строительной продукции исключительно за счет собственных ресурсов. Решение данной проблемы возможно при активизации деятельности частных инвесторов. Ведь современный период характеризуется наличием огромного количества неиспользуемого финансовыми институтами капитала, сформированного в прошлые периоды активного роста. Высокие риски инвестиционных проектов и невозможность применения прежних агрессивных методов управления инвестициями не позволяют обеспечить новый виток роста и удовлетворение нужд строительной отрасли в масштабных объемах инвестиционных ресурсов.
Практически востребованным является научная проработка новых подходов и методов обоснования принятия инвестиционных решений, направленных на увеличение объемов инвестиций в создание самых различных видов капитальных благ. При этом, важным направлением является возможность подтверждения достоверной стоимости инвестиционного проекта на всех фазах его жизненного цикла, и минимизации ее отклонения от изначальной стоимости, рассчитанной на стадии прединвестиционного планирования. Для реализации этих целей становится актуальным не только повышение степени учета всех факторов, влияющих на стоимость проекта, но и применение организационно-экономических мероприятий, позволяющих осуществлять управление ресурсами проекта для оптимизации структуры затрат.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в решение ряда проблем, связанных с процессом обеспечения эффективности реализации инвестиционно-строительных проектов внесли ученые-экономисты: М.И. Воронин, З.М. Гальперина, О.В. Дидковская, Б.В. Зотов, А.В. Карасев, И.Г. Лукманова, И.И. Мазур, В.Я. Осташко, Ю.П. Панибратов, М.Л. Разу, Г.М. Хайкин, В.Д. Шапиро, Н.Ю. Яськова и др.
Значительный вклад в изучение проблем управления строительным комплексом внесли ученые-экономисты: А.Н. Асаул, М.К. Беляев, В.В. Бузырев, П.Г. Грабовый, А.П. Егоршин, М.И. Каменецкий, О.П. Коробейников, Н.А. Моисеенко, Ш.И. Мамедов, Ю.П. Панибратов, А.Н. Плотников, В.М. Серов, И.С. Степанов, Б.Б. Хрусталев, А.Н. Шумейко, М.Н. Юденко и др.
Вопросы, связанные с определением эффективности инвестиционных проектов отражены в трудах зарубежных ученых, таких как: А. Дамодаран, М. Харрисон, Дж. Лоу и др.
В последние годы выполнены диссертационные исследования на соискание ученой степени доктора экономических наук такими учеными, как Ю.О. Бакрунов, А.С. Барканов, В.Ю.Михайлов, В.В.Бобылев, А.В.Воронин и др., которые внесли существенный научный и практический вклад в понимание и решение проблем, связанных с управлением инвестиционно-строительными проектами и активизацией инвестиционной деятельности в современных условиях.
Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке метода корректировки базовой стоимости на всех этапах жизненного цикла инвестиционно-строительного проекта, как основы принятия инвестиционных решений в динамических условиях.
Для достижения указанной цели в работе поставлены и последовательно решены следующие задачи:
1. Исследованы тенденции развития строительной сферы на современном этапе и факторы, требующие пересмотра управленческих решений.
2. Определены факторы и установлены подходы корректировки базовой стоимости инвестиционных проектов в строительстве на различных этапах их реализации.
3. Изучены методы и принципы оценки дисконтированного дохода инвестиционного проекта и разработаны принципы оценки в статичных и динамических условиях его реализации.
4. Осуществлено организационно-экономическое моделирование управленческих функций субъекта инвестирования при изменении базовой стоимости проекта, направленных на корректировку принятых решений.
5. Разработана и апробирована на практике модель процесса непрерывного динамического анализа и обоснования инвестиционной стоимости объекта строительства.
Предметом диссертационного исследования являются процессы принятия инвестиционных решений по корректировке стоимости инвестиционно-строительных проектов.
Объектом диссертационного исследования является стоимость инвестиционно-строительных проектов во временной динамике их реализации.
Рабочая гипотеза диссертационного исследования заключается в том, что активизации инвестиционно-строительной деятельности в современных условиях препятствует отсутствие практически применимых научных методов оперативной пофазовой корректировки стоимости инвестиционно-строительных проектов, как основы принятия решений по реализации комплекса мер, ликвидирующих последствия негативно действующих факторов.
Методологической, теоретической и эмпирической базой диссертационного исследования являются научные публикации зарубежных и отечественных ученых и практиков, посвященные изучению проблем управления инвестиционно-строительными проектами, эффективностью инвестиционных проектов, обоснования достоверной стоимости инвестиционных проектов в строительстве, положения экономической теории и теории управления инвестициями. Для решения поставленных в работе задач были использованы: методы экспертных оценок, системного, логического, экономико-статистического, инвестиционного анализа.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке методических подходов актуализации базовой стоимости инвестиционно-строительного проекта на всех стадиях его реализации в динамически изменяющихся условиях принятия инвестиционных решений.
Научные результаты, полученные лично автором, состоят в следующем:
1. Осуществлена систематизация проблем принятия инвестиционных решений в строительстве на всех этапах реализации инвестиционно-строительных проектов.
2. Разработан алгоритм выбора и оценки факторов эффективности инвестиций в строительстве в поэтапном разрезе реализации инвестиционно-строительного проекта.
3. Предложен методический подход оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов и разработана модель актуализации базовой стоимости проекта в динамических условиях.
4. Разработан алгоритм управления инвестиционной деятельностью на всех этапах реализации инвестиционно-строительного проекта, позволяющий воздействовать на отклонения базовой стоимости проекта в процессе его реализации.
5. Предложен и апробирован на практике регламент процесса непрерывного динамического анализа и обоснования инвестиционной стоимости объекта строительства, позволяющий субъекту инвестирования принимать необходимые инвестиционные решения при отклонении базовой стоимости проекта от целевых показателей.
Обоснованность и достоверность результатов исследования. Обоснованность результатов диссертационного исследования подтверждается корректностью применения апробированного в научной практике исследовательского и аналитического аппарата, обоснованием выводов исследования произведенными расчетами и составленными формулами математической зависимости показателей эффективности и стоимости инвестиционно-строительных проектов от принимаемых субъектом инвестирования решений по ресурсному обеспечению проекта, обсуждением результатов исследования на научных конференциях, опытом практической реализации разработок и рекомендаций диссертационной работы.
Достоверность результатов диссертационного исследования обусловлена применением современных теорий эмпирического исследования, оригинальных методов и научных положений, разработанных автором, позволяющих получить достоверные и надежные сведения с возможностью проверки выдвинутых гипотез, а также с применением статистической информации о деятельности строительного комплекса за последнее десятилетие, представляющей собой обширный массив данных.
Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в развитии теоретических подходов к процессу определения достоверной стоимости инвестиционно-строительных проектов на всех этапах реализации за счет учета факторов, обусловленных фазой жизненного цикла проекта, а также факторов ограничивающих производственную деятельность строительных предприятий, полученных на основе применения экспертных опросов. Научные положения работы уточняют структуру и содержание стоимости инвестиционно-строительного проекта, повышают точность оценки эффективности проекта, позволяют оценить целесообразность участия в проекте субъекта инвестирования.
Практическая значимость диссертационного исследования обусловлена разработкой на основе теоретических и методических положений системы научно-практических рекомендаций и экспериментальных расчетов в виде моделей, графиков, таблиц, схем и т.п., позволяющих обеспечивать реализацию инвестиционно-строительных проектов с заданным уровнем доходности и других видов экономического эффекта.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности. В соответствии с формулой специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством» (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: строительство) в диссертации разработаны теоретические и методические положения по повышению эффективности инвестиционной деятельности в современных условиях. Полученные результаты соответствуют пунктам 1.3.69. «Теоретические и методологические проблемы управления стоимостью объектов недвижимости на различных стадиях жизненного цикла», 1.3.76. «Развитие методологии управления и организации инвестиционного проектирования в строительстве», 1.3.77. «Теоретические, методологические и методические основы определения эффективности инвестиционных проектов в строительстве» паспорта специальности.
Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические положения и результаты диссертации были доложены, обсуждены и одобрены на международных конференциях «Проблемы развития инвестиционно-строительной сферы» (Иркутск 2010), «Проблемы развития общественных наук: вопросы, решения, перспективы» (Волгоград, 2011), опубликованы в журналах «Вестник университета. Государственный университет управления» (2010), «Региональная экономика: теория и практика» (2011).
Методические и практические рекомендации по разработке системы обоснования принятия инвестиционных решений при изменении достоверной стоимости инвестиционно-строительных проектов в процессе их реализации внедрены в деятельность ряда строительных организаций Москвы (ООО «Национальный центр инновационных информационных технологий в строительстве», ООО «Планета развлечений»).
Публикации. По теме диссертационного исследования публиковано 6 работ общим объемом 2,51 п.л., из них лично автором 2,26 п.л., в том числе 2 статьи в рецензируемых по списку ВАК изданиях объемом 0,81 п.л. (лично автором 0,56).
Структура работы и ее основные разделы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, библиографического списка и приложения. Общий объем диссертации составляет 167 страниц машинописного текста, который включает 17 таблиц, 30 рисунков, 1 приложение. Библиографический список содержит 113 наименований трудов отечественных и зарубежных авторов и официальные издания.
Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цель и задачи диссертационного исследования, определены его объект, предмет. Показана научная новизна, теоретическая и практическая значимость проведенных исследований.
В первой главе «Инвестиционные решения, как фактор восстановления и роста инвестиционной активности на российском строительном рынке» рассмотрены основные тенденции развития инвестиционной деятельности в строительстве. Осуществлена систематизация проблем принятия инвестиционных решений в строительстве при реализации инвестиционного проекта.
Во второй главе «Совершенствование механизмов оценки эффективности инвестиций в процессе определения инвестиционной стоимости объекта строительства» рассмотрены и дополнены методы оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов. С учетом этого разработаны методические основы статической оценки эффективности проекта для обоснования базовой стоимости инвестиционного проекта.
В третьей главе «Практические аспекты обоснования базового уровня инвестиционной стоимости объекта строительства в условиях модернизации экономики» предложены принципы оценки инвестиционной стоимости объекта строительства в статичных и динамичных условиях его реализации, на их основе разработана модель оценки эффективности проекта в динамических условиях на примере объекта коммерческой недвижимости строительного предприятия московского региона. Для практической реализации предложенных методических положений сформирован регламент процесса обоснования и корректировки инвестиционной стоимости объекта строительства. Реализованы подходы для обоснования инвестиционных решений по ликвидации последствий негативно действующих факторов.
В заключении сформулированы основные выводы и предложения.
Научные результаты, выносимые на защиту:
- алгоритм выбора факторов оценки эффективности инвестиций в строительстве в поэтапном разрезе реализации инвестиционно-строительного проекта;
- модель актуализации базовой стоимости проекта в динамических условиях;
- алгоритм управленческих действий субъекта инвестирования на всех этапах реализации инвестиционно-строительного проекта;
- регламент процесса непрерывного динамического анализа и обоснования инвестиционной стоимости объекта строительства.
