Содержание к диссертации
Введение 4
Глава 1. Обновление основных фондов как фактор повышения
конкурентоспособности промышленных предприятий 10
Анализ состояния инвестиционного процесса и его влияния на экономическую ситуацию в России 10
Анализ экономического состояния и инновационного развития текстильной промышленности 18
Механизм обновления основных фондов в современных условиях 30
Глава 2. Комплексный анализ и оценка инвестиционных проектов
технического перевооружения на прединвестиционной фазе 45
Методические особенности подготовки инвестиционных проектов технического перевооружения 45
Анализ методов оценки экономической эффективности и выбор критерия эффективности технического перевооружения 66
Методические основы оценки затрат и результатов технического перевооружения 83
Глава 3. Методологические аспекты принятия инвестиционных решений
по проектам технического перевооружения 100
3.1.Формирование эффективной схемы финансирования технического
перевооружения 100
Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности .... 114
Анализ результатов реализации технического перевооружения для предприятия в целом 122
3.4. Автоматизация расчетов экономической эффективности
технического перевооружения с помощью компьютерной программы.
Апробация результатов исследования 128
Заключение 143
Список литературы 147
Приложения 155
Введение к работе
Актуальность исследования. В настоящее время для российской экономики характерным являются рост объемов производства и активизация инвестиционных процессов. Перспективы дальнейшего экономического роста во многом определяются смещением инвестиционной активности в сторону перерабатывающих отраслей.
Повышение конкурентоспособности отечественных предприятий как на внешнем, так и на внутреннем рынках требует совершенствования технологической базы производства на основе современных инновационных достижений. К сожалению в последние десятилетия отечественные предприятия в виду различных причин практически не осуществляли капитальные вложения, в результате чего износ основных фондов достиг критических значений. Модернизации экономики названа Правительством РФ одной из приоритетных задач в текущем десятилетии.
Доминирующей формой обновления основных фондов предприятий в ближайшей перспективе, на наш взгляд, должно стать техническое перевооружение. Это связано, с одной стороны, с тем, что рост объемов производства в настоящее время может быть достигнут на существующих мощностях. С другой стороны - техническое перевооружение имеет значительные преимущества для инвесторов перед другими формами обновления, поскольку требует меньших удельных капитальных вложений и небольших сроков их осуществления, что позволяет сокращать период окупаемости вложенных средств.
Процесс обновления основных фондов связан с привлечением значительных инвестиций на долгосрочной основе, поэтому требует принятия взвешенных, экономически обоснованных решений. Тяжелое финансовое положение, характерное для многих предприятий, затрудняет обновление производственных фондов только за счет собственных средств. В связи с этим возникает задача поиска инвестора и выбора оптимального пути использования ограниченных финансовых ресурсов. Ее решение должно быть построено на ком-
плексном подходе к планированию и оценке инвестиционных проектов и требует разработки эффективного механизма технического перевооружения промышленных предприятий.
Проведенный анализ экономической литературы по данной тематике показал, что в отечественной и зарубежной литературе вопросы эффективного обновления основных фондов промышленных предприятий не достаточно проработаны и не охватывают всего комплекса проблем, связанных с реализацией технического перевооружения на современном этапе развития экономики. Существующие методические разработки в области инвестиционного проектирования должны быть адаптированы для подготовки, оценки и принятия решений по проектам технического перевооружения.
Таким образом, решение задачи создания эффективного механизма технического перевооружения промышленных предприятий с учетом ограничений по ряду ресурсов, в условиях неопределенности и риска, является весьма актуальной для науки и практики хозяйственной деятельности предприятий.
Объект исследования. Объектом диссертационного исследования являются промышленные предприятия, осуществляющие обновление основных производственных фондов.
Предмет исследования. Предметом диссертационного исследования является механизм обновления основных производственных фондов, а также методы и подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов, осуществляемых на действующих предприятиях.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка эффективного механизма технического перевооружения промышленных предприятий, обусловливающего повышение технико-экономического уровня производства и выпуск конкурентоспособной продукции.
Для реализации этой цели были поставлены и решены следующие задачи:
исследовать тенденции инвестиционного процесса в России и показать роль инвестиций в обновлении основных фондов промышленных предприятий;
исследовать существующий механизм обновления основных фондов, обосновать приоритетность технического перевооружения в настоящее время перед другими формами обновления;
определить методические особенности инвестиционных проектов технического перевооружения предприятий и комплекс прединвестиционных исследований;
выбрать и обосновать экономический критерий эффективности инвестиций в техническое перевооружение промышленных предприятий;
определить условия формирования оптимальной структуры капитала предприятия, осуществляющего техническое перевооружение;
разработать механизм учета влияния реализации инвестиционного проекта на результаты деятельности предприятия в целом;.
предложить механизм принятия инвестиционных решений о реализации конкретных вариантов технического перевооружения;
разработать алгоритм расчетов и компьютерную программу для определения экономической эффективности технического перевооружения.
Теоретическая основа исследования. Теоретической основой диссертационного исследования являются работы отечественных и зарубежных ученых в области оценки эффективности инвестиций, финансового менеджмента, экономики предприятий, стратегического управления: И.В. Липсица, В.В. Кос-сова, В.Н. Лившица, П.Л. Виленского, С.А. Смоляка, Д.А. Ендовицкого, В.В. Ковалева, Е.М. Четыркина, В.В. Мыльника, К.И. Воронова, М.В. Грачевой, И.М. Волкова, Г. Бирмана, С. Шмидта, Л. Крушвица, Р. Брейли, С. Майерса, В.Б. Родинова, А.Г. Кайгородова, Е.Л. Кантора, А.И. Гинзбурга, Л.И. Сафро-новой и многих других.
Методология и методы исследования. Методологической базой исследования является теория инвестиционного анализа и оценки эффективности капитальных вложений. Решение поставленных в исследовании задач выполнялось с применением логического, системного и сравнительного методов анализа, экономико-математического моделирования, синтеза полученных результатов.
Расчеты производились с помощью специально разработанной прикладной компьютерной программы на базе MS Excel for Windows.
В работе используются законодательная база и нормативные акты РФ, методические рекомендации российских и международных организаций, статистические и информационные материалы Росстата, Института экономики переходного периода, Центрального Банка РФ, материалы периодической печати.
Научная новизна. Научная новизна диссертационного исследования заключается в основных, выносимых на защиту результатах:
разработан комплексный механизм технического перевооружения промышленных предприятий;
выявлены методические особенности подготовки и реализации инвестиционных проектов технического перевооружения предприятий;
выбраны критерии эффективности инвестиций в техническое перевооружение промышленных предприятий;
разработана экономико-математическая модель выбора инвестиционных проектов технического перевооружения на прединвестиционном этапе;
разработан алгоритм и экономико-математическая модель формирования оптимальной структуры капитала предприятия, осуществляющего техническое перевооружение;
предложен механизм учета влияния инфляции на амортизационный фонд при оценке эффективности технического перевооружения;
определен механизм обоснования выбора вариантов технического перевооружения предприятия в условиях неопределенностей и риска и с учетом результатов деятельности предприятия в целом.
Практическая значимость. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в возможности использования разработанного комплексного механизма технического перевооружения для решения хозяйствующим субъектам задач, связанных с модернизацией производства: от проведения комплекса прединвестиционных исследований и оценки эффективности капиталовложений до принятия экономически обоснованных решений, а также
для привлечения инвесторов и формирования эффективных схем финансирования инвестиционных проектов.
Материалы диссертации могут быть использованы в различных отраслях промышленности для решения задач обновления основных фондов, а также в учебном процессе ВУЗов в качестве пособия для студентов, изучающих вопросы управления реальным инвестициями.
Апробация работы. Основные положения диссертационной работы были использованы при расчете эффективности технического перевооружения трикотажной фабрики, а также при подготовке инвестиционного проекта технического перевооружения предприятия ООО «Вичуга-Контракт».
Основные положения диссертации освещены в опубликованных работах и обсуждались на научных конференциях и заседаниях кафедры «Экономика» в Московском государственном текстильном университете им. А.Н. Косыгина в 2002-2005 гг.
Публикации. По теме диссертационного исследования было опубликовано 8 статей в сборниках научных трудов.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Во введении обосновывается выбор темы диссертационного исследования и ее актуальность, сформулированы цели и задачи исследования, определена структура работы.
В первой главе «Обновление основных фондов как фактор повышения конкурентоспособности промышленных предприятий» проведен анализ современного состояния инвестиционного процесса в российской экономике, технико-экономическое положение текстильной и трикотажной отраслей, проблемы их инновационного развития. Рассмотрен механизм обновления основных фондов, обоснован выбор технического перевооружения в качестве доминирующей формы обновления на современном этапе.
Во второй главе «Комплексный анализ и оценка инвестиционных проектов технического перевооружения на прединвестиционной фазе» изложены методические особенности подготовки инвестиционных проектов технического
перевооружения и основные принципы оценки экономической эффективности инвестиций в рыночных условиях. Выявлена специфика и приведен алгоритм комплекса прединвестиционных исследований, формирующих содержание бизнес-плана технического перевооружения. Проведен анализ различных методы оценки эффективности инвестиций в рыночных условиях и обоснован выбор критерия эффективности. Представлен алгоритм оценки экономической эффективности, определен состав учитываемых затрат и результатов технического перевооружения.
В третьей главе «Методологические аспекты принятия инвестиционных решений по проектам технического перевооружения» рассмотрены различные аспекты процесса принятия решений о реализации технического перевооружения. Представлен предложенный алгоритм и математическая модель оптимизации структуры используемого капитала, механизм принятия экономически обоснованных решений при выборе проектов технического перевооружения для реализации в условиях неопределенности. Рассмотрены возможные сценарии изменения внешних и внутренних параметров, влияющие на устойчивость инвестиционных проектов, вопросы учета инфляции в расчетах. Проведен анализ различных программных решения для автоматизации процесса оценки инвестиционных проектов, разработана компьютерная программа на базе электронных таблиц MS Excel, проведен расчет инвестиционного проекта технического перевооружения и определение его эффективности на примере трикотажной фабрики.
Основные результаты исследования изложены на 168 стр., включая 19 рис., 23 табл., 5 приложений. Список использованной литературы содержит ПО источников.
