Содержание к диссертации
ІйНАНСОБОГО МЕНЕДЖМЕНТА Б ИНВЕСТИЦИОННОЙ ІЕЯТЕЛЬНОСТМ АГРАРНЫХ ФОРМИРОВАНИЙ АПК j.. і понятие и сущность инвестиции, особенность инвестиционной деятельности в аграрных коммерческих организациях !.. Методологические и концептуальные основы Финансового менеджмента в инвестиционной деятельности аграрных коммерческих оргагнизаций МЕНЕДЖМЕНТА В СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫХ ПТИЦЕВОДЧЕСКИХ ХОЗЯЙСТВАХ ВОРОНЕЖСКОЙ- ОБЛАСТИ 2Л. Анализ эффективности производства инвестиционной привлекательности и инвестиционных возможностей специализированных птицеводческих хозяйств воронежской ооласти ii.,o. Анализ современной системы Финансового управления инвестиционной деятельностью п т ицефабрик СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА РАЗРАБОТКИ. ПРИНЯТИЯ И РЕАЖЗАДШ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫХ ПТИЦЕВОДЧЕСКИХ ХОЗЯЙСТВАХ ВОРОНЕЖСКОЙ ОБЛАСТИ 119
3.1. Совершенствование механизма разработки, принятия и реализации долгосрочных инвестиционных решений в специализированных птицеводческих хозяйствах 119
3.2. Апробация методики разработки, принятия и реализации долгосрочных инвестиционных решений и их финансового обеспечения 132
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 188
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 195
ПРИЛОЖЕНИЯ 213
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Сельское хозяйство является важнейшей сшерой материального производства. Оно непосредственно удовлетворяет потребности населения в продукта : питания, обеспечивает легкую и пищевую промышленность сырьем, оказывает решающее влияние на состояние потребительского рынка, в значительной мере определяет уровень экономического развития любой страны. И поэтому не случайно во многих экономически развитых странах развитие аграрного сектора является важнейшим приоритетом государственной политики.
3 настоящее время в нашей стране развитию агропромышленного комплекса уделяется недостаточное внимание. Серьезные трудности и просчеты в проведении аграрной реформы негативно отражаются на экономическом состоянии как агропромышленного комплекса России в целом, так и отдельных ее регионов и сфер деятельности, на продовольственном обеспечении населения нашей страны. Так, в 1995 году по сравнению с 1991 годом в сельскохозяйственных предприятиях Воронежской области валовый сбор зерна уменьшился на 49,4%, сократилось поголовье крупного рогатого скота на 21%, свиней на 41%, овец -на 61,3% и поголовье птицы в 2 раза.
3 1995 году производственные мощности перерабатывающих производств области были загружены на одну пятую. Выпуск пищевых продуктов сократился в 2,6 раза.
Потребление основных продуктов питания на человека в год в ней сократилось за 5 лет: - мяса - с 71 до 48 килограммов; - молока - с 338 до 255 литров; - яиц - почти в раза; - овощей - с 93 до 77 килограммов.
Сложилась достаточно сложная ситуация с обеспеченностью :ельокохозяйотвенных предприятий производственными фондами и энергетическими мощностями. Та?", количество тракторов уменьшилось ь Г. раза, комбайнов почти в 2 раза, физический износ основных фондов составил 41%, в том числе активной части фондов - 60-70%,. Объем капитальных вложений в сопоставимых (199іг.) ценах сократился на 77,2%.
Остановить эти процессы может только немедленная переориентация аграрного сектора на качественно иное экономическое состояние, предусматривающее укрепление материально-технической базы сельскохозяйственных производителей, перевод отрасли на индустриальную основу. Переход в новое состояние во многом связан с поиском новых возможностей в сфере инвестирования, нахождением принципиально новых путей и форм реализации инвестиционных мероприятий. Без этого невозможен выход из кризиса, переживаемого отраслью.
Инвестиции, являясь определяющим фактором экономического роста, Формируют материально-технические условия, обеспечивают динамичность в развитии материально-технической базы отрасли, способствуют наиболее полному использованию достижений научно-технического прогресса, росту финансовой устойчивости и конкурентоспособности аграрных формирований АПК.
Активизация инвестиционной деятельности обуславливает необходимость более широкого и целенаправленного использования методов инвестиционного финансового менеджмента в вопросах прогнозирования объектов инвестирования, разработки альтернативных вариантов, их ранжирования и оценки эффективное ти, выбора наиболее оптимального из них, определения наиболее рациональных источников их финансирования, разработки ЭФФЕКТИВНОЙ системы оперативного управления, связанной с реализацией выбранных проектов. Другими словами нужен эффективный механизм финансового менеджмента в инвестиционной деятельности предприятий АПК. Пока же он не разработан.
Б решении проблем, связанных с разработкой и принятием долгосрочных инвестиционных решений существенный вклад внесли труды ученых А. Бирмана, И. Балабанова, А. Васильева, Б. Дьяченко, И. Иванова, А. Зельднера, В. Ковалева, М. Овсийчу-ка, Л. Павловой, Е. Стояновой, Л. Сидельниковой, Д. Старика, Р. Сайфулина, Р. Холта, А. Шеремета, С. Шумилина и других.
В настоящее время многие вопросы инвестиционного финансового менеджмента изучены слабо и требуют дальнейших исследований, уточнения с учетом сложившихся конкретных условий и перспектив развития производства в различных аграрных формированиях. Основным недостатком в состоянии изученности проблемы является то, что имеющиеся теоретические, методологические и нормативные положения и разработки по финансовому менеджменту в инвестиционной сфере деятельности аграрных коммерческих организаций складывались в условиях преобладания административно-командных методов управления. Они, как правило, базировались на централизованном типе формирования бюджетов и осуществления инвестиций. Поэтому их применение в изменившихся условиях хозяйствования весьма затруднено. Настоятельная необходимость в разработке и уточнении теоретических и методических подходов, связанных с разработкой и принятием долгосрочных инвестиционных решений в условиях ры ночной экономики, и обусловило выбор темы исследования.
Цель и задачи исследования. Дель исследования состоит в том, чтобы на основе исследования сущности, методологических л концептуальных основ финансового менеджмента в инвестиционной деятельности, анализа современной системы финансового управления инвестиционным процессом в специализированных птицеводческих хозяйствах, разработать предложения по совершенствованию механизма принятия и реализации долгосрочных инвестиционных решений, по обоснованию их экономической эффективности в данном типе хозяйств.
3 соответствии с поставленной целью были определены следующие задачи:
- выявление сущности инвестиций, их роли в создании материально-технической базы производства, особенностей инвестиционной деятельности в аграрном секторе;
- исследование методологических и концептуальных основ финансового менеджмента в инвестиционной деятельности аграрных формирований АПК;
- определение понятия "инвестиционный финансовый менеджмент" и выявление его места и роли Б системе соотношения категорий финансового и инвестиционного менеджментов;
- уточнение сущности функций инвестиционного Финансового менеджмента, их места и роли в процессе принятия и реализации инвестиционных решений;
- определение понятий "инвестиционные возможности" и "инвестиционная привлекательность" предприятий;
- анализ и оценка современного состояния системы управления капиталом в инвестиционной сфере;
- разраоотка предложении по совершенствованию механизма, связанного с принятием и реализацией долгосрочных инвестиционных решении;
- разработка и внедрение на основе уточненной методики в специализированных птицеводческих хозяйствах инвестиционных проектов, связанных с заменой старого оборудования птицефабрик, углубленной переработкой мяса птицы, производством личного порошка.
Объект исследования. Объектом исследования явились специализированные птицеводческие хозяйства Воронежской области. Более углубленно исследование проводилось на примере Унитарного государственного предприятия птицефабрики "Лево-россошанской" Каширского районна Воронежской области.
Методология и методы исследования. Теоритической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых. В диссертации использовались Законы Р.Ф., Указы Президента Р.Ф. , постановления Правительства, Приказы Минфина РФ, законодательные и нормативные акты экономического характера, касающиеся развития АПК России и инвестиционной деятельности в этой сфере.
Источником информации явились материалы Воронежского областного комитета государственной статистики, годовые отчеты хозяйств за 1991-1995 годы, бизнес-планы, другая информация .
3 диссертационной работе использовались следующие общие и специальные методы экономических исследований: абстрактно-логический, монографический, статистико-экономический, экономико-математический, метод расчета отдачи на вложенный ка питал /рентабельность капитала/, методы дисконтирования денежных поступлении: метод определения чистой текущей стоимости, метод определения доходности дисконтирования денежных поступлений / или внутренняя ставка дохода/, метод денежной стоимости капитала в конкретные моменты времени и др.
Нахождение оптимальных вариантов капитальных вложений осуществлялось на ПЭВМ с помощью пакета современных прикладных программ.
Научная новизна. К наиболее важным научным результатам, характеризующим новизну исследования, относятся:
- обоснование нового подхода к определению понятия инвестиций и, в частности, увязка понятия и сущности инвестиций с достижением стратегической цели инвестирования и определенного социально-экономического эффекта с учетом допустимой степени риска;
- определение понятия инвестиционный финансовый менеджмент, выявление его места и роли в системе соотношения категорий финансового и инвестиционного менеджментов;
- анализ и оценка отечественных и зарубежных концепций инвестиционного финансового менеджмента;
- уточнение сущности функций инвестиционного финансового менеджмента, их места и роли в процессе принятия и реализации инвестиционных решений;
- определение понятий, анализ и оценка инвестиционных возможностей и инвестиционной привлекательности специализированных птицеводческих хозяйств Воронежской области;
- анализ и оценка современного состояния системы финансового управления инвестиционной деятельностью специализиро ванных птицеводческих хозяйств;
разработка предложений по совершенствованию механизма принятия и реализации долгосрочных инвестиционных управленческих решений;
- разработка и внедрение в птицеводческих хозяйствах Воронежской области пяти инвестиционных проектов, подтвержденный расчетный экономический эффект от внедрения которых составит около 3 млрд.руб.(в ценах 1997г.).
Практическая значимость работы. Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней теоретические и методологические разработки, выводы и практические рекомендации по результатам исследования позволяют значительно улучшить систему финансового управления инвестиционной деятельностью, осуществлять вложения капитала в наиболее выгодные, быстроокупаемые проекты, более полно использовать эффект финансового рычага, учитывать временную стоимость денег при определении срока окупаемости инвестиционных проектов, значительно повысить финансовую устойчивость и конкурентоспособность анализируемых хозяйств, в более короткий срок приспособить их экономику (разумеется, с учетом других факторов) к рыночным условиям хозяйствования.
Методические подходы, связанные с поиском объектов инвестирования, выбором наиболее эффективных вариантов инвестиционных проектов и источников их финансового обеспечения, а также с разработкой комплекса мер, связанных с реализацией выбранных проектов, могут использоваться при решении данной проблемы не только в птицеводческих, но и в других типах аграрных коммерческих организаций АПК.
разработки по совершенствованию механизма принятия и реализации долгосрочных инвестиционных решений, определению экономической эффективности инвестиций могут использоваться в процессе преподавания курсов "Финансовый менеджмент", "Финансовый инвестиционный менеджмент", "Менеджмент предприятий мі І.Л .
Основные положения исследования докладывались на международной научно-практической и Всероссийской научно-практической конференциях в г.Воронеже / 1995, 1996 годы /.; на межрегиональной научно-практической конференции молодых ученых и специалистов в г.Воронеже / 1997г./, на двух научных и учебно-методических конференциях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Воронежского агроуниверситета /1996,1997г.г./.
Результаты научных исследований опубликованы в 7 работах общим объемом 2,4 п.л., одна из них объемом 1,7 п.л.
Четыре рекомендации по результатам исследования приняты к внедрению / в УГПП "Левороссошанское", объединении "Воро-нежптицепром", учхозе "Березовское" и на опытной станции ВГАУ /.
Подтвержденный расчетный экономический эффект от внедрения данных рекомендаций составит свыше 3 млрд.руб./ в ценах 1997 года/7.
